世界上最伟大的交易员有一个有用且简单的交易法则——“鳄鱼原则”。该法则源于鳄鱼的吞噬方式：猎物越试图挣扎，鳄鱼的收获越多。假定一只鳄鱼咬住你的脚，如果你用手臂试图挣脱脚，则它的嘴巴便会同时咬你的脚与手臂。你越挣扎，便陷得越深。所以，万一鳄鱼咬住你的脚，务必记住：你惟一的生存机会便是牺牲一只脚。若以现货市场的语言表达，这项原则就是：当你知道自己犯了错误时，立即了结出场！不可再找借口、理由或有所期待，赶紧离场！

　　全球石油市场何时会重新实现供应平衡？这是今日最大的问题。油价在现阶段水平，人们会希望供应收缩并且需求增长强劲。然而，现实似乎背道而驰，需求增长正在放缓，但供应却在增加。此外，因新油田陆续投入运营，且美国页岩油厂商对低油价的适应能力比预期高，表明明年油市供应过剩程度将更高。EIA精炼油库存连续五周录得增加和前日IEA月报中的预期暗示，要实现原油市场的再平衡，所需要的是减产而不仅仅是冻产。这表明，OPEC本月晚些时候在阿尔及利亚围绕产量的讨论看上去变得更为困难。鉴于海湾的OPEC国家原油产量处于或接近纪录最高水平，冻结产量将几乎无助于恢复市场的平衡。

　　欧佩克9月12日发布月度报告，预计2016年全球石油日需求将上涨123万桶至9427万桶/日，预计2017年全球石油日需求将上涨115万桶至9542万桶/日。月报公布后美油布油价格小幅走高后回落。此外，具体数据显示，8月据沙特阿拉伯上报的日产量较上月减少4.27万桶至1063万桶，8月据伊朗上报的日产量较上月增加1万桶至363万桶。另外，路透数据显示，俄罗斯2016年原油产出据称达到5.47亿吨。另外，中国石油制品净进口较上轮统计减少35.7万桶至721万桶，环比下滑5%，印度石油制品净进口较上轮统计减少18.9万桶至333.1万桶，环比下滑5%。欧佩克表示，今年非欧佩克成员国生产强劲，幅度超乎预期，其中美国原油生产反弹，尽管油价低迷。

　　此外，美国公布9月9日当周EIA原油库存减少55.9万桶，预期增加400万桶，前值减少1451.3万桶，EIA原油库存连续三周录得下滑；汽油库存增加56.7万桶，预期减少110万桶，前值减少421.1万桶；精炼油库存大增461.9万桶，预期增加150万桶，前值增加338.2万桶，EIA精炼油库存连续五周录得增加，增幅创逾8个月最大。数据公布后，因原油及库欣库存下降，美油跳涨0.8美元，布油上涨逾1美元。但因精炼油库存大幅增加，随后，油价回落，截至北京时间22：37，布油暂跌0.18美元，跌幅0.45%，报46.89美元/桶；美油下跌0.17美元，跌幅0.42%，报44.70美元/桶。油价问询跳水。截至当前，WTI10月原油期货跌幅达2.89%，布伦特11月原油期货跌幅达2.32%。油价下跌拖累能源股下挫。标普500指数能源板块跌幅达2.31%。

　　欧佩克及非欧佩克主要产油国将于9月26-28日在阿尔及利亚举行会议商议冻产事宜，在冻产会议召开之前，沙特阿拉伯和伊朗都大幅提高石油产量，OPEC所有成员国每天的石油产量在3320万桶以上，逼近历史新高。另有伊拉克官员稍早表示，伊拉克基尔库克的原油出口将在今天或者明天恢复。以及利比亚再次声称，利比亚将尽快解除原油出口的不可抗力，恢复被控港口的原油出口活动。将大幅提升原油产量，原油日产量有望在未来4周从当前的29万桶增至60万桶，到年底增至95万桶。这无疑将加剧全球原油供应过剩的问题，并使得油价承压。

　　IEA在9月13日发布的月度报告中也称，全球需求增长超预期放缓，加上不断膨胀的库存和供应，OPEC近期接近历史峰值的产量抵消了美国页岩油的减少，这些意味着，市场至少在2017年上半年将持续处于供应过剩状态。石油市场的堪忧，油价低迷，不仅让交易员心中蒙上一层浓浓的阴霾，也让产油国忧心忡忡。

　　文/沐嘉思 威信 990926748