美国表示又不加息了，这次“加息预期”持续的时间之久已超过了百年美联储任何一次加息，全球市场都开始非常敏感，接下来就是看12月份了

美联储迟迟不加息，它究竟在等什么?

我们知道，美联储调节利息其实不同于我国央行，我国的加息或降息主要指的是对市场基准利率的升降，针对的是商业银行一年期的存/贷款基本利率。美国则不同，美国市场上的存/贷款利率基本上是由市场自动调节产生的，而美联储调节的其实是美国联邦基金利率，也就是美国银行的同业拆借利率，这个同业拆借利率针对的是美国的商业银行在美联储中存放的超额准备金。

而所有问题的关键其实也就出在了美联储对商业银行存放超额准备金上。

美联储迟迟不加息，它到底是为什么？

第一：尽管高盛经济学家认为，逊于预期八月非农数据不足以降低美联储九月加息概率，八月份新增就月15.1万人，但近三个月平均值为23.2万人，超过20万，近六个月平均值为17.5万人，2016年至今平均值为18.2万人，不断走高。

第二：九月份产油国冻产协议能否达成不确定，原油价格承压拉低物价消费指数。美国通胀率目前约为1%，世界银行经济学家预期，到2018年美国通胀率将达到2%以上。通胀率若不回升至2%，美联储不太可能加息。

第三：美国劳工部上周公布八月非农数据，新增15.1万人，失业率为4.9%。经济学家此前预期新增就业18万人，不及预期的数据让九月加息降低。

第四：英国脱欧后，八月份零售数据下滑，数据显示八月销售同比下滑0.9%低于预期，英镑走低推升了英国旅游市场活跃，两个月过去了，英国脱欧计划仍不明确。欧元区七月通胀率只有0.2%，远低于欧洲央行目标。英国脱欧后给欧洲市场影响不确定，全球金融市场因素也可能是美联储不加息理由。

雷神道金分析：由于国债市场流动性会在年末趋紧，有可能加剧美联储提高基准利率带来的波动性。国债收益大幅上升有可能会损伤经济，让加息变得更加复杂。如果经济数据支持美联储在12月加息，9月不加息必成定局。但根据经济数据显示，美联储很有可能在12月开始加息。美联储主席耶伦表示如果经济按照美联储预期的发展，那么今年加息是合适的。

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