【子恒点金】冻产协议套路：9.5油银气，晚间操作思路-名家-友财网-为互联网投资者而生-yocajr.com

不要惧怕路长，不要抱怨路边没有风景，一个人的行程，总会有很多困难、诱惑、无奈和陷阱，任何时候都不要绝望，只要不停地跑，哪些脚下的坎坷，原来都是垫高我们人生的基石，或许转机就在下一个转角。

【原油基本面】

不知何时起，“套路”一词开始风靡网络，面对状况不明或者变化多端的情况，我们通常随口而出：套路太深。而对于各大产油国准备在月底开的阿尔及利亚冻产会议，剧情也是一变再变，让各大看客和投资者直呼“冻产会议套路深”！而面对不温不火的中国和全球经济，原油消费端变化不大，子恒建议还需重新聚焦原油供给端。

从多哈到阿尔及利亚，套路其实已经走了一遍。

在今年4月份的多哈会议前，沙特多位高层多次表明，只有包括伊朗在内的产油国也冻结产量的情况下，才会冻产。如果其他产油国不冻产，那么沙特会抓住一切机会卖出自己的石油。

对于伊朗来说，这样的要求似乎是“可笑的”，当时伊朗希望将自己的石油产量恢复到制裁前水平，其计划在将每日原油产量在3月份330万桶的基础上增加约70万桶。结果就是，各产油国对伊朗等国是否也应加入冻产等问题存在较大分歧，多哈会议未达成任何协议。

都赶在冻产会议前增产，供给端才是焦点

从开始提出多哈会议到最后失败结束，原油市场预期和油价走势也是此起彼伏。而现在的情况并没有比以前好多少，沙特和俄罗斯的表态出现前后矛盾，不确定性很大，而且几个主要OPEC国家一直在增产，都在玩套路让冻产会议意义大减。OPEC在8月的原油产量增加12万桶/日至历史高位3369万桶/日，即使剔除掉加蓬和印尼后，产量依然超过去年同期，伊朗、伊拉克和科威特的产量都有不同程度的增加。沙特近期的产量可以用“季节性”解释，但是伊拉克一边敦促油企投资一边宣布支持冻产，这显然并不能让市场信服；而伊朗副油长莫扎密说话更加直白，其称伊朗在年底前希望将原油产量从目前的380万桶/日提高至400万桶/日。

如果冻产协议达成，执行力也是个大问题

在多哈会议的时候，俄罗斯能源部长就表示，如果多哈会议达成冻产协议，其将具有松散的框架，几乎没有任何具体的承诺。对于本月的阿尔及利亚会议也是一样的。对于欧佩克成员过来说，一直没有针对违反协议成员国的惩罚机制。过去，欧佩克会利用来自新闻机构和油轮追踪机构等外部数据源的产量数据来监测成员国是否贯彻减产协议。但据彭博社的消息，在去年12月份产量目标被弃用前，成员国总是习惯性地超出欧佩克设定的产量配额。

再举一个例子。上一次欧佩克与非成员国达成减产协议是在2001年末。当时俄罗斯、墨西哥、阿曼、安哥拉和挪威承诺将日产量缩减50万桶。但到第二年年中，俄罗斯实际上反而提高了产量，只有墨西哥和挪威进行了减产。在欧佩克影响力已大不如前的情况下，再加上协议执行欠缺，全球市场期待冻产协议推高油价的情况可能很难出现。

【原油技术面简析】

从原油4小时来看，受消息面影响行情大幅上涨，布林带开始走平，K线运行在布林带上轨下方，受上轨压制，MACD快慢线金叉运行，且KDJ指标向下发散，CCI技术指标向下拐头，预计后市先涨后跌，操作上建议反弹做空。

【9.5原油晚间操作思路】

1、建议45.90-46.10附近做空域外见46.20补仓，止损46.35，目标45.30-45.20

【金银基本面】

周一（9月5日）欧盘，金价震荡上涨，徘徊在1周高点附近，因8月非农数据预期意外落空，平息美联储九月加息预期，打压美元，提振金价。

上周五，最受市场瞩目的非农数据未能打破“8月魔咒”，新增非农就业人数低于市场预期，助力金价收复失地，当日美国Comex期金一度上涨至一周高点每盎司1334美元，最后收涨9.6美元或0.73%涨幅，周线录得上涨0.8美元，或0.06%。

美国劳工部数据显示，美国8月非农新增就业人数仅15.1万人，大幅低于市场预期的18.0万人，前值从25.5万人修正为27.5万人；8月失业率与前值持平于4.9%，未能如预期的降至4.8%；8月平均每小时工资月率增长0.1%，预期增长0.2%，前值增长0.3%；美国8月平均每小时工资年率上升2.4%，预期增长2.5%，前值修正为上升2.7%。

美联储官员此前数次强调，就业市场和通胀情况改善为加息前提，而从8月非农数据来看，美联储本月加息基本没戏了。

不过，尽管短期内加息预期平息，但投资者依旧仍未美联储在年底前至少加息一次，最可能是在12月份。

Investing.com美联储利率监测工具数据显示，本月美联储议息会议加息概率为24%，非农公布前为27%；12月加息概率为54%。

【9.5白银晚间技简析】：

从白银2小时来看，布林带开口，K线运在布林带受上轨压制，CCI指标向下延伸，且KDJ指标向下发散，综合分析来看预计后市，先回落在上涨。