谢哲承：详解8月非农报告前瞻及为何“不同凡响”（9月2日）

　　8月非农为何如此重要？

　　周五金融市场无疑于是将把所有焦点都集中在8月非农就业报告上面。在此之前，非农也一直是金融市场的重要关注之一，但在美联储官员明确表明8月非农报告对于9月加息决定至关重要的情况下，今晚报告的意义更加“不同非凡”。8月非农报告一直存在“魔咒”，最终结果究竟是否再度让市场人士大吃一惊？这将是一大极大的悬念。

　　笔者谢哲承建议，投资者在周五美国非农就业数据公布前调整仓位。因为非农数据将影响市场对于近期美国利率前景的预期，相当于对美联储9月加息前景的重要性就好比一次“公投”。所以本次非农数据受到市场的特别关注。

　　了解本次非农情况

　　【复杂性】

　　首先，美国8月份非农就业数据似乎遭到过“诅咒”，在过去的25年时间里，8月份美国平均非农就业人数通常是最差的。且在过去5年当中，美国8月份的非农就业实际值通常低于预期调查值。威信xzc2366

　　第二个问题就是，薪资可能受所调查日期缺失影响。美国的非农就业调查报告不包括8月15号，而这一天许多员工都有收入，因而未纳入统计或将导致平均时薪增长显示放缓。

　　【ADP暗示】

　　8月ADP民间部门就业数据显示，雇佣和劳动力市场状况与过去几个月类似。这是一个重要的信号，显示在极低的经济增速背景下，就业创造的步伐并没有放缓。或预示本周五公布的非农就业报告维持强劲。

　　【成何时加息关键】

　　美联储主席耶伦上周五在杰克逊霍尔年度会议上的演讲中有一句话可能被市场所忽视，里面或许隐藏着判断美国8月份非农就业报告是否能支撑美联储最早在本月加息的关键。

　　但是加息也并非板上钉钉，理由至少有二：

　　1、国内经济总体局面依然喜忧参半，尤其是美国GDP增幅放缓，且零售销售数据不佳。

　　2、国际环境相当脆弱、不明朗，英国央行、欧洲央行以及日本央行正筹备进一步宽松。

　　鉴于上述背景环境，美联储到底是在9月加息还是在12月加息，美国即将公布的8月份的非农就业报告变得尤为关键。

　　1、如果8月数据包括创造就业岗位20万个或更多、薪资增速稳定提高、劳动参与率基本不变或小幅上升，且4.9%的失业率并未出现实质性升高，那么预计美联储将在9月加息25个基点。

　　2、如果创造就业少于15万、薪资增长停滞或者减速、劳动参与率显著提升，且指向劳动力进一步过剩，那么预计美联储不会贸然加息。

　　3、如果结果介于两者之间，包括薪资和就业增长形势有反差，就会让美联储官员面对的局面复杂许多，因为美联储需要遏制越来越大的未来金融失稳的风险。但是，除非就业报告非常疲软，否则他们应该会倾向于在利率市场化方面小步前进，喜忧参半的数据或许不会促使美联储按兵不动。

　　【非农前黄金走势分析】

　　金价自两个月低位反弹回升，受疲弱美国数据支撑，另外美国8月非农报告公布前市场调整头寸。金价周四在触及逾两个月最低点后转升，因美元受美国8月制造业数据意外疲弱打击下跌，数据令人们对美国经济力道产生了一些质疑。另外，在周五美国8月非农报告公布前投资者调整头寸。

　　【非农前原油走势分析】

　　原油方面，市场上对于原油供应过剩的忧虑继续发酵，同时市场也普遍认为冻产协议不会达成，这使得油价最终重挫逾3%。

　　原油在8月上涨11%，创下4月以来最大单月升幅，因臆测OPEC成员国和其他产油国可能在9月26-28日举行磋商，达成冻产协议。不过目前，市场并不认为会达成冻产协议。

　　尽管沙特阿拉伯外长朱贝尔周四表示，石油输出国组织(OPEC)与非OPEC产油国正越来越接近达成共识，但市场对达成冻产协议的臆测减弱。

　　【现货原油短线分析】

　　现货原油4小时图下探锤子线，刚好在0.618区域受到支撑，K线形态跟昨天收法比较相似，不同的是今天是在支撑区域收成了锤子线，所以需要防止一下止跌反弹的走势出现，短线依然关注欧盘强弱，欧盘弱势的话，不能出现较大反弹空间，而是以低位整理代替反弹，然后欧盘开盘再弱势下跌，这样美盘的趋势才能得到延续，否则节点转换，欧盘反弹过高的话，日内就会走成震荡。今天非农也会存在较大不确定性，可能走剧烈震荡，消息面与技术面的冲突转换。哲承老师今日操作思路：短线在欧盘前靠近44.0附近做空，关注欧盘转弱，则可以持仓看破低，若是欧盘一直不回落，抗跌式的修正，则盘中即时调整思路观望看美盘。具体操作欢迎联系笔者威信xzc2366