历史数据显示，每年的9月份是美国股市最为糟糕的一个月。据美银美林(Bank of America Merrill Lynch)采集的数据显示，自1928年以来，美股标准普尔500指数在9月份下跌的概率为56%，与此同时，大蓝筹股在9月份的表现同样较为惨淡，过去道琼斯工业平均价格指数在9月份的平均跌幅为1.1%。

除了季节性因素外，笔者认为，其将市场波幅下降以及成交量低迷视为股市回调在即的信号。

截至上周五，标准普尔500指数上下涨跌幅度不超过1%的情况已经出现了35个交易日，据LPL Financial的高级市场策略师Ryan Detrick表示，这是自2014年夏季以来持续时间最长的一次。

在过去45年时间里，历史上只有两次曾经出现过美国股市持续7周日涨跌幅不超过0.75%的情况。

毫不奇怪，美国股市成交量依然低迷，而波动性也近乎绝迹。

金峰论金认为，在过去6个多月时间里，美国股市的日平均成交量比其50天移动平均成交量约低5%，这在历史上是一种极端水平，尤其是在美国股指升至纪录高位的情况下。

自1940年以来，每当标准普尔500指数升至高位且其成交量降为平均水平95%之时(正如下图所示)，市场在随后的一个月里均会遭受大举抛售，并录得下跌。

然而，相比之下，Boston Private Wealth LLC的首席市场策略师Bob Pavlik则相对较为乐观。 Pavlik表示，成交量低迷并不意味着市场将进入回调修正期，而是意味着市场参与度不高。

与此同时，被用以衡量华尔街恐慌水平的芝加哥期权交易所的市场波动指数VIX也在周二降至了13.11，与6月份英国脱欧公投期间相比显著下降。

一般来讲，当VIX指数低于20，表明投资者并不担心市场会出现异动，反之则反是。

恐慌指数的疲弱不可避免的致使市场预期，美国股市或将迎来一场腥风血雨，因为低迷的市场波动率在过去通常预示着市场抛售，尤其是在2008年前几年时间里。

与此同时，另有分析师指出，本月恐慌性指数大多数时间游走于11-13区间是投资者过于自满的信号，这也就意味着市场抛售也将会在不久之后到来。

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