左峻熙：310亿！楼市已提早释放信号 G20股市、大宗商品如何应对？
 
　　8月29日，深圳新会展中心(一期)配套商业用地在招标开标后迎来答案的揭晓，终究，招商蛇口和华裔城联合体以310亿元成功夺标，一举逾越此前广州亚运村坚持的255亿全国总价地王纪录。深圳诞生全国总价新地王 招商蛇口华裔城310亿拍得
 
　　★房价涨 股市会跌吗？
 
　　房地产是一个一言难尽的大问题，左峻熙这次主要从大类财物轮动的视点，测验剖析在当时全体流动性宽余的状况下，房价与股价之间是不是存在坊间传言的“跷跷板效应”？在实体疲弱和地产炽热的状况下，股市将路在何方？
 
　　★历史数据看，房价与股价并非老是反向联系
 
　　从楼市视点看，房地产作为传统经济的支柱产业，连接上下游很多职业，房地产的景气量与宏观经济严密相连。从股市视点看，股价是未来盈余预期的当期折现，在大起大落的经济周期中，股价对盈余改变更为灵敏。而在2006-2011年时期，由于金融危机的影响，国内宏观经济增速阅历显着的崎岖，房地产职业景气量和上市公司的盈余状况也随之大起大落，因而反映到房价和股价上，表现出同起同落的走势。
 
　　★实体疲弱亟待变革，地产炽热面对调控，股市仍将区间震动
 
　　16年以来以制造业为代表的实体经济和房地产出现冰火两重天的态势，一方面在实体出资回报率降低和政策不确定性提高的状况下，民间出资和制造业出资继续回落；另一方面在一线城市和二线热门城市房价继续攀升的状况下，公司拿地热情高涨，地王频出，政府加强调控的预期复兴。
 
左峻熙觉得在这种状况下，有商场观念以为跟着房地产政策调控趋紧，在流动性富余的状况下，资金有也许重返股市。从大类财物轮动视点看，资金流向股市的条件在于上市公司的盈余预期改进和出资者的危险偏好提高，并不会由于流动性富余、房地产面对调控等因素而使得资金重返股市，A股目前仍将以区间震动的形式存在。
 
★大宗商品市场持续“高烧不退”
 
　　大宗商品方面，自进入8月份以来，大宗商品市场持续“高烧不退”，不仅大宗商品价格指数BPI创下近一年的新高，多行业也刷新了一年以来的新高记录，从7月份开始浙江及周边地区已经有工厂开始陆续进入减产状态，G20为大宗商品此波行情出力不少。
 
　　G20峰会9月份在杭州召开的前夕及期间，要求石化、钢铁和水泥等255家生产企业限产，时间为8月24日至9月6日。钢铁影响较大，宝钢和华能旗下电厂设备被要求停产，下旬全国粗钢产量或将继续微降。
 
　　石化类商品也是全面布控，据了解杭州周边甚至上海地区诸多大型石化企业均有减产行为，包括扬子石化、热电厂；同时上海地区的诸如华谊聚合物、朗盛等大中型塑料企业均有不同程度停产或减产。萧绍地区涉及检修的聚酯装置基本已经停止投料。这一系列影响均波及到化工、塑料、纺织等，据监测数据显示，聚合MDI、乙烯、苯类等化工品呈现明显上涨，聚合MDI从8月初至今涨幅已近9%。塑料类商品PVC从8月初至今涨幅也超8%。
 
　　纺织行业影响也较为明显，数据显示，在国内30家氨纶工厂，有16家氨纶工厂处干浙江地区，合计总产能达到30.45万吨占国内总产能比重约48%，其中，位于《G20峰会浙江省环境保障工作方案》划定的核心区和严控区的氨纶产能接近25万吨，占比近40%。而这部分企业停减产时间也多在30-45日天左右。锦纶、氨纶、干茧、生丝等8月份也呈现出一波明显上涨，涨幅均在5%左右。纺织行业指数从7月初至今涨了47点，至8月26日达到799点，8月初触及年内最高点804点。
 
　　不仅如此，甚至杭州地区两大龙头企业浙江医药和浙江新和成已经停产，预计停产时间约为11-13周。
 
G20给大宗商品带来的积极影响在短期内已经得到充分体现，但预期利好已被透支，9月G20召开前后，这种影响将会逐渐淡化，或会导致市场出现回调。他同时强调，G20的影响不仅是短期的，中长期来看对市场也有积极的意义---中期来看，中国成功举办G20是国力和信心的一次充分证明，市场信心也会受到提振；长期来看，G20的成功举办会给中国乃至全球经济探索新动力、新引擎，而中国无疑是最大受益者。
 
撰稿人/左峻熙分析师 微信zjx3562 公众号左峻熙