英伦金融：上个交易日，国际原油价格反复靠稳。纽约期油以每桶47.64美元收市，升31美仙。伦敦期油收市报49.92美元，升25美仙，升幅百分之0.5。原油市场行情表现反复。有报道指，也门军方向沙特南部发射导弹，击中沙特阿美当地的能源设施，刺激原油价格一度升百分之2，伦敦期油一度重上50美元一桶水平。联储局主席耶伦指美国加息可能性增加的言论则一度拖累油价下跌。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右现货原油价格。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，虽然部分产油国受武装动乱等因素困扰，中东局势紧张硝烟渐浓，或使部分供应受影响，但伊朗沙特等国产量不断提高，限产停留在纸上谈兵，美国产量亦在逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。

从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，随着供需基本面改善，油价震荡回升，不过OPEC半年度会议限产再度落空，伊朗引领海湾国家竞相增产，美国页岩油气钻井陆续复产，油价转弱，一度跌破40整数关口，产油国冻产炒作旧调重弹，引发强劲回升，呈轧空式上涨，但在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，反抽似乎亦难改转向跌势的迹象，沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，而中东地缘政治局势若保持紧张，有望提供逢低支撑，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看46.42,44.39，阻力看48.45,50.00。目前油价受消息面影响较大，虽然能源需求旺季使供需基本面稍有改善，产油国冻产炒作故技重施，中东局势渐趋紧张，但油品整体库存高企暗示需求仍然相对疲弱，而原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，沙特限产停留在纸上谈兵，海湾国家增产势头不减，美国页岩油气钻井相继复产，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 2030以美国7月个人收入月率高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

3) 2030以美国7月个人支出月率高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

4) 2030以美国7月核心PCE物价指数年率低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

5) 2230以美国8月达拉斯联储商业活动指数低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

 A)首触48.00适量淡仓，目标46.94,46.42

 B)上破48.00适量好仓，目标48.45,50.00

 C)跌穿46.42适量淡仓，目标45.84,44.39

 D)首触44.39适量好仓，目标45.84,46.42

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

 
【环球市况焦点及分析】

上周五美联储主席耶伦在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话吸引了全球投资者的目光，虽然耶伦对具体的加息时点一如既往地施展太极，但提及“加息理由增强”，在温和的语调里似乎透露了偏向鹰派的暗示，但亦重申由数据决定加息的路径，此外，副主席费希尔领衔其余联储官员各抒己见，普遍支持年内升息，甚至不排除九月份采取行动的可能性，美元指数短暂急坠后出现飙涨，强势站上95.5水平，金银同样经历过山车行情，一度急升随后尽数回吐涨幅。

原油方面，油价震荡后小幅收高，耶伦讲话引发美元大幅波动，随着加息预期升温，美元走强施压油价，有消息称也门发射的导弹击中沙特的产油设施，而贝克休斯数据显示美国活跃钻机数在八连增后陷入停滞，均支持油价回升。沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，而中东地缘政治局势若保持紧张，有望提供逢低支撑，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。本周市场焦点在周五发布的美国8月非农就业数据，周初预计市场会继续对耶伦温和偏鹰的讲话进行解读，不过至少可以判断美联储现时较普遍地支持年内至少加息一次，既然加息立场相对明确，那么8月非农数据的重要性显然上升，目前市场预期非农人数增加约20万，时薪环比增长约0.2%，失业率维持在4.9%附近。

数据方面，在美国，预计个人收入增加，个人支出及核心PCE物价指数轻微走低，房价上扬，成屋签约销售增加，咨商会消费信心略跌，ADP走强而初请持平，Markit及ISM制造业PMI均料向好，贸易帐逆差收窄，非农相对强劲，工厂订单止跌回升，耐用品订单向上修正。在欧洲，预计欧元区经济景气及消费者信心指数变化不大，核心CPI及制造业PMI持平，PPI则继续下滑。在亚太区，预计日本零售销售跌幅收窄，中国制造业PMI持稳或略跌，服务业则向好。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：也门导弹击中沙特产油设施，美元剧震油价冲高回落。1)首个即市策略，跌破46.42，目标45.84,45.00，突破可追44.39,43.85。2)反之，升穿48.00可适量造多，看48.85,49.33，突破追50.00,50.53。3)最后一个策略，目前冻产预期的炒作旧调重弹，中东局势趋于紧张，但限产实质停留在纸上谈兵，美国页岩油气产量恢复，油品库存居高不下，以48.85-50.53区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市个别发展，道指及标普五百指数都连跌第三个交易日，跌至超过三星期低位。纳指则微升，终止过去两个交易日跌势。  道琼斯工业平均指数收市报18395点，跌53点。标准普尔五百指数报2169点，跌3点。  市场期待已久的联储局主席耶伦发表的讲话，并无明确指出加息时间，只是指加息机会增加，投资者就加息时间展开角力，令美股表现波动。  标普五百指数连跌三个交易日收市跌3点，报2169点，跌至超过三星期低位。  道指早段曾经造好，道指一度重上18500点水平，但其后走势转弱，收市跌53点，报18395点，同样是连跌三个交易日，以超过三星期低位收市。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币汇价上升。  联储局主席耶伦指当地加息可能性增强，加上联储局副主席费希尔补充，联储局仍在今年加息的轨道上为美元汇价构成支持。  此外，虽然美国第二季经济增长被向下修订，但当中消费者支出向上修订，企业投资亦较初值有改善，都利好美元汇价。  反映美元兑一篮子货币汇价的美汇指数重上95水平，是超过一星期以来首次。  欧元兑美元跌穿1.12水平，一度跌至超过一星期低位。美元兑日圆更重上两星期高位，一度升至挨近102水平。美元兑瑞士法郎曾经逼近0.98水平，升至超过两星期新高。技术上，美元指数大起大落后出现飙涨，强势站上95.5水平。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于供应过剩陷入囚徒困境，油价大幅下挫，跌至逾12年来低位附近有买盘积极抄底，油价构筑双底形态后反弹。 OPEC冻产讨论屡告无功而返，不过随着中国经济企稳并积极储油，夏季能源需求出现季节性增长，市场预期供应过剩的基本面得到改善，部分产油国供应中断，油价震荡蓄势后一举突破50美元。然而英国公投退欧，欧洲经济前景蒙上阴霾，美国页岩油气生产商陆续复产，油价转弱，一度跌破40整数关口，产油国冻产炒作旧调重弹，引发强劲回升，呈轧空式上涨，但在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，反抽似乎亦难改转向跌势的迹象，沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，而中东地缘政治局势若保持紧张，有望提供逢低支撑，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破97.53, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破94.07, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

英伦金融首席分析师 古金