摘要：杰克逊霍尔全球央行行长年会于8月25日拉开大幕。北京时间周五22:00左右，美联储主席耶伦将发表讲话，市场预期她可能会提供美国加息时机的线索。面对本周最重磅风险事件，金融市场已经提前消化，黄金价格周三惊现“闪崩”，跌幅1%。在全球经济缓慢复苏、避险情绪缓和、实物需求不佳的背景下，若美联储今年加息路径明朗化，金银价格或将由此开启下行模式。

　　耶伦讲话或偏鹰派

　　今年的杰克逊霍尔会议主题是“设计有弹性的未来货币政策框架”。杰克逊霍尔年会起初不过是一个学术交流和货币政策制定者联谊的场合，但美联储前主席伯南克曾经通过这个年会，透露了美联储货币政策意向，令该会议变成了一个市场事件。

　　9月议息会议临近

　　另外美联储在9月21—22日将举行议息会议，届时还将举办新闻发布会。美联储9月议息会议无疑是近几个月最重要的央行事件。会议前夕，耶伦的讲话引发了市场的高度重视。从本周五杰克逊霍尔年会耶伦讲话到9月20日美联储下次会议开会前，美国还会公布三次通胀数据报告、一次非农报告。虽然市场预期耶伦会给自己留下选择余地，但美联储内部加息的呼声渐高，耶伦或将通过此次会议奠定美联储未来偏向鹰派的基调。

　　诗李认为最近受美国近期公布一系列向好数据影响，市场预测日内美联储主席耶伦在本次全球央行年会上不会像之前那么小心谨慎。其中周四初请数据靓丽表现更增添了耶伦讲话偏鹰派的可能性，黄金目前承受较大的压力，为消化市场的利空消息，金银市场转入防守型走势，投机性投资者纷纷放弃其持有的多头头寸，选择避市观望，多空博弈谨慎，金银市场出现短期的回落，即使印度迎来节庆期但因为高涨的金价而需求仍然低迷。盘面上k线持续盘整，KDJ，MACD等数据指标也在粘合走缓，等待突破口。

　　因此今晚耶伦的讲话将对金银市场至关重要，一方面为了维持美联储公信力，耶伦有较大可能发表鹰派讲话，也就是与此前的鹰派高管保持一致立场;另一方面，美国的经济增长、通胀水平又是现实方面绕不过去的问题，今晚的讲话如何就看耶伦对美国低迷的通胀水平如何看待，如果耶伦不惜实行负利率来刺激通胀，那么金银市场将迎来一场厄难。诗李建议投资者在会议结果未出来之前对市场保持观望情绪，不要提前入市，今晚的星期五之夜将暗流涌动。

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