文，雷鸣金市（abc20187）

导读：2016新年伊始，很多投资者被中国金融市场震得目瞪口呆。股市已进入残局，楼市已经是强弩之末，都将成为财富黑洞。“未来一年，黄金白银相当可能迎来‘B浪反弹+对冲人民币贬值+下一个吸纳流动性热点’的三重上涨动力累加的机遇。”

A股已经被玩残了螳螂扑蝉黄雀在后

熔断本来是想稳定股市的，却成了做空的“轰顶五雷”，它只是做了压倒脆弱残局股市的“最后一根稻草“而已。A股如今这般脆弱，却是“地冻三尺非一日之寒”，是十多年来主力多伦玩弄散户投资者，积累副作用至今的结果。

简言之，在此一轮轮的财富大洗牌中，我们没有看到宏观经济更高效、上市公司持续盈利能力更强、股市基本制度更健康、投机放大多空得到有效控制，而是各种主力从散户、基金投资者身上一次次获取暴利。其副作用累加至今，一个貌似利多的熔断都令股市颓然至此！

楼市财富价值实际已经大打折扣

在当今股市令投资者感到惊恐的时刻，很多国人仍对一线楼市的财富效应抱有幻想，甚至奋力追涨。看到深圳、上海、北京等地的房价又创新高，不少人又按捺不住要去倾三代人积累、再加上二三十年房贷去买房。在银行不良资产率快速上升的背景下，深圳房贷已经不可能再放杠杆了，一旦放杠杆变成收缩杠杆，A股就可能是前车之鉴。

对楼市最后的刀头舔血，获得的所谓财富增值其实是个幻象——貌似楼价又涨了，名义资产又增加了，但是其财富的流动性已经大打折扣，不仅已经很难找到下家出手，其银行抵押贷款比例已经降到50%甚至更低，很多地方更是已经无法获得抵押贷款了。这些资产已经在相当程度上成为死资产，其真实的财富已经大打折扣了。因此，现在无法抵制股市、楼市的“诱多”或者是“逼空”、最后奋然去接盘的人，特别是动用了杠杆去接盘者，很可能在2016-2017年成为最大牺牲者，他们在过去二三十年辛苦积累的财富，最后不仅可能归零，甚至可能成为负资产，即干了一辈子最后还欠别人的钱。

贵金属可成国内财富“抱团取暖”的上佳选择

股市之所以脆弱不堪，楼市之所以盛极而衰，归根结底，是由于国内赚钱效应不断衰退；既有发展模式对人口红利、环境、资源和社会保障等透支难以为继；热钱投机对实业利润釜底抽薪；再加上美国经济阶段性复苏，再工业化、TPP对中国进口替代，人民币已经从升值周期转入贬值周期。由此，在加速金融开放的背景下，对股市、楼市，央行已经陷入两难——要印钞支持股市和楼市，就会稀释人民币内在价值，导致资本更快外流；资本更快外流又会导致人民币更大贬值预期。这时候，最明智的选择是放任人民币对美元贬值，从而使市场自己找到人民币对美元的平衡汇率，使资本进退两难。

换言之，在此人民币国内流动性萎缩的趋势下，国内资本已经不足以支撑股市和楼市这么庞大的泡沫了。随着楼市、股市财富效应的萎缩，国内资本在兑换美元出境受到限制的情况下，国内投资者必定要寻找在资本寒冬中可以“抱团取暖”的投资品。这个产品要有四个基本特点：1、价格与国际接轨，可以对冲人民币贬值风险；2、不受中国宏观经济下行周期直接影响；3、规模小，价格很容易推涨起来；4、其涨价不会影响国计民生。在这四个条件中，工业大宗商品（含工业金属、煤炭、石油等）不符合条件2、3和4；农产品符合1、2、3，但不符合4，其大幅涨价会导致严重的通胀，政府必定会管制；唯一符合上述四个条件的标准投资商品是贵金属。

由于黄金白银价格跌跌不休，已经逼近了生产综合成本线。更重要的是，市场做空的实物仓单已经很少，而散户也跟随主力变成空头。市场主力有补库存弹药的需求，同时也不愿意给散户抬轿子，反向做多可以杀死很多散户空头，赚取新利润。因此，未来6-12个月，贵金属价格出现B浪反弹的可能性较大。

技术分析：

美联储官员的鹰派言论再次引发了年内加息预期引发周五黄金下跌。本周来自美联储决策者的信号比较混杂。周四旧金山联储主席威廉姆斯加入了挺加息的阵营，支持在未来数月加息。纽约联储主席杜德利在本周也强调了今年第二次加息的可能性。

由于美联储加息预期不明朗，本周黄金走势以盘整为主，金价在1337.22-1358.01区间拉锯，依近期走势来看，黄金短期下修的风险加大。现货黄金本周继续高位小区间震荡，周线报收一根带上影线的阳十字星K线，周线级别黄金已经连续三周报收带长上影线十字星形态K线。黄金周线上方压力继续关注1358压力，突破1358才能打开新的上涨空间，周线黄金下方重点关注其MA10均线支撑，即1330附近，跌破1330黄金方能打开进一步的下行空间，看周线布林中轨附近支撑。

雷神寄语——

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作者：雷鸣金市

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