美联储将比几乎所有人想象的更久的困在低利率机制里的观念正在投资者头脑里缓慢扎根，这也是华尔街讨论和分析最多的一项讨论。包括经济学家Larry Summers、“债王”格罗斯及前美联储主席伯南克在内许多思想家均认可美联储将维持低利率更长时间的观点。

8月17日讯——美联储将比几乎所有人想象的更久的困在低利率机制里的观念正在投资者头脑里缓慢扎根，这也是华尔街讨论和分析最多的一项讨论。

德意志资产管理(Deutsche Asset Managemen)Josh Feinman首席全球经济学家在一份对客户的报告中称，利率会一直停留在当前的超低水平吗?越来越多的人达成的共识是：会。

政策制定者加息放慢进程，除了因为全球压力高企，全球宽松环境持续，通胀率低于目标，接近于零的利率水平不对称风险较大，同时寄希望于支撑需求至少能帮助修复对产出的部分对产出的损伤，此外还有一个重要原因的就是，他们越来越相信，中性利率将维持在较低水平更长时间。

Feinman认为，保持经济增长及通胀稳定所需的中性利率，也即短期利率比大多数专家预期的要低。这一观点受到一些主要思想家的支持，包括经济学家Larry Summers、“债王”格罗斯及前美联储主席伯南克。

低中性利率意味着美联储可将联邦基金利率维持在低水平，以此为基准，美国整体处在低利率环境。

Feinman在报告中还指出，最近几年来，经济表现不同寻常——异常低的利率，低于预期的经济增长，比想象更疲软的劳动力市场，再加上持续低于目标的通胀水平，这使得美联储也好投资者也好都开始有些摸不着头脑，对许多事情越来越不确定，包括中性利率、潜在增长和疲软。

美联储行为自有其含义。2008年末美联储将基准利率降至接近于零的水平，2015年12月加息25个基点，为7年来首次，在这一时期，美联储向金融系统注入了3.7万亿美元流动性。与美联储种种努力同时发生的，是标普500指数大涨225%。

尽管部分人或许会喜欢低利率，但是异常低的利率水平并非好的信号。在当前的环境下，这暗示着美国及全球整体经济增长疲软，在同侪们都将利率维持在低水平甚至进入负利率领域的时候，美联储加息受到限制。

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