文/万豪点金/现货（原油，白银，天然气，铜等贵金属）投资交流微信：Zmr974

国际油价连续下跌，国际原油厂商哀鸿遍野，纷纷表示油价要是再降就要触及成本底线了。而做为石油第一大国——沙特并不担心这个，更是扬言要和国际油价死磕到底，坚决不减产。就连石油输出国组织（OPEC）的联合冻产协议对于沙特也是无动于衷。那么沙特在这个死磕的背后到底是什么底气，又是因为什么原因呢？

沙特之所以这么狂的原因他的开采成本简直是低的可怕，2015年，在英国，开采1桶原油的成本为52.50美元；在巴西，开采1桶原油的成本将近49美元；在加拿大，开采1桶原油的成本约为41美元；在美国，开采1桶原油的成本为36美元，成本当前仍远低于交易价。

而沙特阿拉伯的原油开采成本，平均每桶4-5美元。

沙特石油与资源部部长阿里纳伊米在采访时曾表示，油价的下跌是暂时的。不管国际是100美元，60美元，40美元还是20美元，都没什么相干，都是在赚钱。油价可能不会再回到100美元了，虽然这曾是沙特所青睐的价格水平。他表示，“沙特的产油成本最多在4至5美元/桶。”

沙特向所有高成本石油来源——从美国的页岩油和加拿大的油砂，到俄罗斯西伯利亚油田和北极的深海石油——下战书，以求挫败它们对其市场份额的威胁。

美国自上次石油危机之后大力研发储备页岩油开采技术，水平井压裂以及分段压裂技术成熟。终于在本世纪迎来页岩气革命，油气产量井喷。

这就为未来国际油价上涨构筑了一个顶部，越过100美元之后，页岩气投资会大幅走高。北美不少油气产业VC在2008年到2013年通过各种对接方式参与到页岩油气开采中，获利不菲。页岩油投资不同于一些长周期投资的传统油井，在前两年即可收回投资并获利，产量递减，非常适合油气VC的现金流运作。而且从技术创新的脚步来说，页岩油气开采技术的成本会不断下移，对国际油价构成潜在的利空压力。

油砂中石油的含量依开采和提炼技术的不同而有所变化。阿尔伯塔的油砂中储藏有原油1800亿桶，少于沙特的2620亿桶，高于俄罗斯的1120亿桶。但随着油砂提炼技术的改进和石油价格的上涨，到2020年现有的油砂资源可望多提炼出1300亿桶石油，使加拿大的石油总储量达到3100亿桶，成为世界第一石油资源大国。

所以沙特石油其实面临众多的潜在竞争对手。而且21世纪史无前例的石油牛市催生了不少石油的工业替代行为。假如沙特不趁机多卖点石油，也许不久的将来，石油就更卖不出去了。万一电池技术实现突破了怎么办？万一核聚变可控了怎么办？万一人类登上了火星，获得大量甲烷怎么办？同业的竞争不算危机，替代品的出现才是灭顶之灾！

最后，伟大的国王决定还是不减产的好，不减产可以从成本上压制新兴技术，可以多苟延残喘些时日，甚至可以转变经济发展方式（呵呵）。减产了就什么都完了！