黄红优路透周五(8月11日)指出，英国退休基金现处在两难境地，一方面退休基金需要考虑它们的负债，而另一方面英国央行又下定决心要降低市场利率；这一问题的最终结果不但会影响数以百万计的缴费人员的退休问题，而且还会关系到不断扩大的量化宽松政策的成功。
英国国债低收益，或让英银与退休基金承“切肤之痛”！
周二英国发生了一件十分罕见的事情：英国央行欲向市场购买长期英国国债以实施新一轮量化宽松计划，但却未能吸引到足够的卖家，该行原计划购买11.7亿英镑公债，但实际规模还差5,200万英镑。理性决定，效果却适得其反
这是因为退休基金和其他长期投资者不愿在收益偏高的情况下出售债券，如果这样做，那么它们只能去购买其他资产；而其他资产可能没有那么安全、收益率可能更低、或几乎无法对冲退休基金的法定负担。然而具有讽刺意味的是，众人的理性决定却带来了适得其反的效果，长期英国国债收益率(殖利率)出现了下降。量化宽松起到部分作用 ，国债低收益，使养老金缺口扩大 ，国债收益率低，怎么对冲风险
国债收益率一直在下降，不仅仅因为英国央行更加宽松的货币政策，主要还出于公投脱欧对英国经济前景的潜在影响；所以对于养老基金经理而言，收益率降低是个坏消息，不仅仅因为低收益率会影响基金经理的业绩，还因为这造成了一个投资谜题。
养老金缺口，解决之法无吸引力
当然，一个解决方案可能是，养老基金需认识到国债收益率的失真不仅仅是英国央行造成的，还是低增长和低回报持续的一个迹象；而且这要么是真的，要么他们现在持有的低收益国债将在某一天大大贬值。
