根据国际货币基金组织(IMF)去年7日呼吁美联储推迟至今年加息，部分理由在于加息会引发美元汇率进一步走强，伤害全球经济的稳定性。IMF警告称，美元进一步走强会伤害美国经济，同时对新兴市场也不利。

对此IMF表示，美联储已经谨慎传达了将加息的计划，尽管如此，美联储加息还是会引发全球市场动荡，各类资产组合需要重新平衡。出于对未来美国利率走高的预期，资金会进一步涌入美元资产，推升美元。

在近日美联储决定不准备加息，原因是“目前经济依然在扩张，是因为劳动力的流入。公司雇佣员工的步伐比较健康。不过，我不认为这个情况可以持续下去，因为生产率低下意味着利润率的下降。”

精益求精分析团队认为“只要劳动力市场还是健康的，美联储就有空间小幅加息，但是会竭力避免对社会总需求造成影响，以免打击生产率提高的趋势。美联储任何加息造成的逆风都会压制投资。”

美银美林的分析师认为“潜在生产率的下降造成均衡利率的下滑。从去掉通胀的数据看，美联储认为长期中性利率在1%，而短期中性利率略高于零。考虑到现实状况，我们可能达不到这一水平。”

精益求精分析团队认为，资本开支的提高会促进生产率的提高，这也能带动实力相对薄弱的公司的业绩，避免裁员保利润率、提价保利润率的情况。否则，按照德银的说法，美国就会因为老龄化而“终老”。而资本开支需要低成本的资金，这个就是美联储能够控制的了。

上周美元走势更加值得注意。英国央行宣布降息，并扩大资产购买，以提振经济;上周五美国非农就业强劲，这两大事件都应该推动美元上涨。尽管美元全周确实上涨了0.4%，但这个涨幅非常温和，远不足以抵消之前的下降。周一，美元波动不大。周二，美元上涨幅度不明显，且又反调回到原来的地位。照此看来，加息希望很大。

Hilsenrath称，近期美元走势会让美联储在今年晚些时候加息更为容易一点。如果官员们认为经济大背景适合加息的话，他们可能会采取行动。

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