亮眼非农背后暗藏危机 难促美联储加息
文/魏汐言
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关注微信号——魏汐言美国劳工部于本周五(8月5日)连续第二个月公布强劲的非农就业数据。数据显示,美国七月新增就业岗位25.5万个,失业率维持在4.9%不变。这一数据超出所有机构预期。
强劲非农难动美联储加息观望态度
虽然乐观的就业形势使得美联储在下半年的加息预期提高,但这并不足以使该美国央行在年内改变其一直以来的观望态度。美国联邦基金期货的数据显示,本次非农数据公布之后,美联储九月的加息预期从18%上升到26%。12月的加息预期达到48%。
“本次强劲的就业数据大大出乎多数机构的预计,预测新增就业岗位最多的巴克莱也只预计了20万个就业岗位,”美国著名私募股权投资人Peter Corey用数据告诉凤凰财经记者:“推动就业岗位激增的行业主要集中在服务业和政府部门。然而低水平的通胀仍会使美联储在九月的加息决议中选择观望,并且我预测美联储在整个2017年的加息概率会一直维持在50%以下。”
美国每月新增就业岗位数量走势(单位:千,图片来自彭博)
周五公布的非农数据还显示,美国七月小时工资收入水平上升0.3%,达到每小时25.69美金,每周平均工作时间也有小幅增长。这些数据都有利于美联储的加息,但美国的通胀水平自2012年起一直处于美联储目标的2%一下,最新一次的数据显示六月的通胀水平为1.0%。这一直是美联储采取加息行动的阻碍。
非农同GDP南辕北辙显美产业结构调整
本次高于预期的非农数据与一周以前公布的美国今年二季度仅1.2%的悲观GDP大相径庭。高就业率和低增长表明美国公司有能力雇佣更多的员工,但在业务上的投资并不与之相吻合。说明的问题是,美国经济越来的越多地倚赖如医疗和零售等需求人工多的服务业进行发展,而对需求人工少的高新科技和传统制造业倚赖降低。
美国现代制造业对工厂和生产链的要求比员工人数多得多,国际需求的下降和在能源产业投资上的骤减使得制造业同鼎盛时期相比萎靡不振。另一方面,美国正在举行的如火如荼的大选和总统最终人选的不确定性也是催生经济数据低迷的因素之一。在这样未来充满不定性的时期,美国公司很难做好充分的长期打算。
“我仍然看多美国经济,虽然二季度的GDP数据很不尽如人意,”Corey告诉凤凰财经记者:“事实上,亚特兰大联储的GDPNow数据预测美国三季度的GDP增长可能激增到3.7%。”
GDPNow数据预测美国三季度GDP增长3.7%(图片来自彭博)
乐观的就业数据使得美股三大指数在本周最后一个交易日大涨,普500指数和纳斯达克综合指数[0.12%]均缔造收盘新高纪录。
“本次非农数据有利于美股牛市的继续呈现,绝大多数新兴市场的状况也如美国一样乐观,唯独中国A股似乎在拖后腿。”Corey分析道:“我觉得只要美联储不加息,那么这将对中国的增长是持续的支撑。下周沪市的重要支撑点位在2950点,我认为不会比这更低。”
细读非农显美就业形势暗藏危机
紧随令人意外的二季度1.2%的GDP增长,周五的非农数据同样释放了一个在美国不太好的现状:劳动力市场并未完全走出不景气。
七月非农数据显示,由于更多的美国人进入劳动力市场并且仅获得兼职工作,美国未充分就业率环比上升0.1%,达9.7%。美国兼职就业人口达594万人,上涨十万人。另外,由于对未来失去信心,美国七月放弃寻找工作的人数为59.1万人,达到五个月最高值。
彭博社引述加拿大帝国商业银行首席经济学家Avery Shenfeld分析称:“多项数据证明美联储九月采取加息行动的可能性并不大。我们在制造业增长趋势上持续疲软,我们二季度糟糕的GDP表现需要用一个满意的数据来替代。在这些前提之前,我们仍不能加息。”
从去年12月美联储在时隔近十二年后第一次宣布加息起,美国联邦利率一直维持在0.5%。美联储在持续关注国内的就业、通胀和增长情况的同时,也时刻注意着和国际上的经济形势以做出慎重的加息决定。
尾声
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