美元指数不会上涨太快，投资者或有哪些机会呢？

　　8月3日美元指数上涨约0.054%至95.15点，就在前一天8月2日美元指数跌至六周低位，美国数据显示六月几无通胀，第二季度生产总值增长缓慢，核心通胀个人消费支出六月仅增长0.1%。

　　首先，一般地，投资者若预期一个国家经济前景很好，就会购买这个国家债券，可获得固定收益债券投资有前提条件，那就是通胀率预期上涨，衡量通胀率指标有很多，能源价格指数、食品价格指数，剔除能源食品的核心通胀率、消费者物价指数、生产者价格指数、商品价格指数等。

　　其次，众所周知，若要推动商品价格上涨，市场需求上升，供应满足需求且库存最优。从央行角度分析，美联储当然希望美元升值，提高美元购买力，消费者购买了企业商品或服务，很多很多大中小企业发展，市场活跃财报盈利，进而反映在上市公司股票价格上。

　　再次，澳洲联储降息，低利率、低通胀率或是发达市场的全球现象，央行希望尽快推升通胀率，而宽松货币边际效果降低。美联储或维持低利率，提升利率会让债券价格承压，而且股票估值是对未来时点现金流的折现，美国债券利率不断走低，将推升股票估值。

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　　美元指数不会上涨太快，至少有三个理由：

　　1、经济数据。美国商务部公布最新数据显示，美国第二季度增速环比初值1.2%，数据公布后，美元指数下跌约1.3%。虽然美国六月非农数据强劲，零售业数据环比增长，新增开工房屋数量增长，但经济数据不足以强劲到美联储决定加息。美联储维持利率不变，美元预期小幅走低。

　　2、资金流向。宽松货币下，资金流向是推升资产价格因素，美元升值与资金流入一般是反向，美元预期升值，推动资金进一步流入美国债券和股市。然而，美银美林研究，全球资金更看好新兴市场，新兴市场债券和股市更加吸引资金流入。首先，美国十年期国债收益率维持较低。其次，美股走高支持美元，然而美国股市处于较高估值，上涨动力趋缓。再次，美国经济强劲支持美元升值，而黄金价格上涨，美元预期走低。

　　3、黄金价格。过去三年黄金价格下跌，今年迄今累计上涨约25%。黄金价格或迎来新一轮牛市，推动黄金价格上涨可能的因素：首先，白银价格上涨，白银价格上涨对黄金是支持。其次，负利率债券下，黄金更具吸引力。再次，美元预期升值，但美元不会上涨太快。美元升值太快会减少美国企业出口。

　　8月数据显示，美国债券收益率普遍上涨，两年期债券收益率涨幅最小为0.56%至0.683%，5年期国债收益率上涨3.06%至1.086%，十年期国债收益率上涨3.81%至1.554%，三十年国债收益率上涨3.12%至2.307%。8月2日英镑兑美元上涨约1%，升至两周高位，七月英国采购经理人指数好于预期。

　　投资者或有哪些机会呢？

　　第一，美元走低，推动美国企业出口，而出口商品离不开亚洲和新兴市场消费者，美元走低有助于亚洲市场消费者议价能力提升。

　　第二，购买美国债券、美国股票、海外旅游、留学、海外购物，美国为了增加出口，会加强服务出口，也给咱国服务业带来与海外公司合作更多机会，进一步走向海外市场。

　　第三，美联储维持低利率对建筑业与汽车制造业是利好，美国制造业成本比较高，而新兴市场生产成本比较低，从市场角度，美国市场为增加出口，降低成本以降低价格，非美市场消费者购买到更实惠更便宜美国商品。

　　第四，中国企业进一步走出去，积极实行海外并购，有利于改变上游企业降低成本，推动下游企业增值服务。

　　第五，企业提升自身价值好时机。服务业加快发展，科学技术引领制造升级，技术创新提升服务，服务业或加快发展。

　　第六，六月海外投资者连续增持人民币债券，规模达476.78亿元。全球投资者正热衷寻找高收益资产，而人民币债券是一个很好的选择。

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