本周非农表现决定美联储议程，9月加息还很遥远吗？

文、彭文论金

上周五(7月29日)美国令人失望的二季度GDP数据给市场传达了复杂信号。接下来几周，最值得关注的莫过于7月非农就业报告，这一报告可能会确认美国经济健康，支持美联储尽早加息。5月非农异常疲软，导致美联储6月按兵不动。但6月非农大幅向好，7月美联储利率决议声明中指出劳动力市场强劲，但并未明确暗示下次加息时机。北京时间本周五20:30，美国将公布7月非农就业报告，市场预期7月非农就业人口料增加17.5万，上月为增加28.7万；美国7月失业率料自4.9%下滑至4.8%。聚焦本周五非农就业报告中的薪资增长情况以及任何再度出现的市场波动，这些都是美联储决策的考虑因素。

美联储何时加息三大风险因素

美国总统大选

11月美国大选前，随着不确定性逐渐增加，市场动荡可能再起。普遍认为总统大选可能会使美联储一直按兵不动，直到12月份才会加息。若本周五非农强劲，可能会扭转这一局势，9月或11月加息可能重上日程。

8月金融市场恐面临大动荡

除了6月强劲的非农数据，一些大型公司和银行乐观的财报也推动标普500指数上涨逾3.5%，收复英国脱欧造成的损失后还录得历史新高。美股近期忽略了人民币疲软，尽管人民币兑美元跌至逾5年低点。人民币逐步贬值的步伐安抚了金融市场，此外，美联储一直维持利率不变阻止了美元暴涨，且缓解了新兴市场货币的压力。

英国脱欧影响

至于英国脱欧，市场普遍预期英国央行将于本周四(8月4日)降息，投资者将一直关注英国脱欧后的经济数据，评估脱欧对英国经济的影响。预计8月份市场不会显著体现脱欧对经济带来的打击，目前脱欧谈判还未开启，从宏观的角度来看，英国脱欧影响也许将是第四季度的一个主要话题。

9月加息与否关键还是看非农

美联储仍不太可能在9月份加息，除非7月和8月每月能够增加30万非农就业人口。同时，若本周非农就业人数增加20万，也会“轻易地消解”近期在美国GDP意外逊色后出现的失望情绪。如果7月和8月的非农就业人数增幅均仅在5万人左右，那么9月行动的可能性为零，甚至存在放松政策的风险。如果7月非农就业数据出现扎实的增长，且3个月非农平均增量达到16.6万人，那么美联储对于劳动力市场的担忧会进一步缓解，并会暗示渐进加息。

金银市场上，黄金白银亚盘下探快速回升，诱空后反杀破高，小时图走得凌乱，但日图结构良好，回踩5日线支撑反抽破高，节奏上还是震荡上升，欧盘走高后，美盘还会有延续，但速度会比较慢，黄金稍后的话靠近1354附近可短多一次，止损日内低点，目标1360。有色白银回踩4300附近进场多单，止损今日低点下方，目标看新高4330-4350。

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