前言：如今市场的普遍声音是，美联储将等待美国总统大选尘埃落定后，于12月再次启动加息。然而不幸的是，无论是希拉里还是特朗普当选总统，美国的经济增长将衰至二战以来的最低水平，人口老龄化、国内需求放缓以及债务膨胀等因素都将加剧全球经济形势。

虽然，自美国第三十四任总统艾森豪威尔于1953年上任以来，美国的人口已增加了两倍多，但增长率在里根总统以及克林顿总统时期达到顶峰后便持续下降。而且，如今人口的构成亦也已经戏剧性地逆转。

在奥巴马时期之前，劳动人口数量远比老年人口多，这证明国内需求将持续旺盛，经济活动正健康发展。然而，在奥巴马第二次任期后，人口老龄化问题越发显现。并且两者的地位已与克林顿时期完全反转。倘若美国依然延续如今的移民政策，老龄人口与劳动人口比率将更加倾斜。

那么，人口老龄化究竟会对美国经济造成什么影响呢？下图就清楚显示了随着劳动人口的增产数量不断减少，新屋的开工数量也在相应递减，同时全职工作岗位数量也在不断下降。其实这也不难理解，倘若年轻人越来越少，可持续创造收入的岗位亦逐渐减少，但老年人却不断增加时，谁还会有闲钱去购买这些新房子呢？国内需求又该如何刺激？

再者，如果情况持续恶化，将会直接导致房地产市场的崩溃，进而拖累基础设施、制造业以及建筑业等主要支撑着美国GDP增长的行业，更有甚者认为，美国GDP会衰退至二战以来的最低水平。

另外，国内负债亦是一个重要问题。从下图可以看出，随着美国联邦基金利率持续维持于低水平，负债持续创新高。因政府，消费者和企业支出干涸，美国经济由于高企的债务水平而遭受重大打击。房地产危机使住房供给过剩，还有大量家庭因此承担巨额债务。美国家庭需要修复他们的资产负债表并将他们的债务负担降至更加可管理的水平。

并且，在公共领域，经济危机导致了美国联邦预算财政赤字的一次重大恶化并将压力转嫁在州和地方预算上。美国需要进行财政整顿，而负债同样发生在州和地方财政上，负债约束了经济活动而非支持经济活动。

可以肯定的是，美国在下一个十年将会经历一次重大的经济调整。而且，还有一个有趣的现象是，美联储通常倾向于在民主党总统执政时加息而在共和党总统执政时降息。因此，可以肯定的是，倘若特朗普当选美国总统，经济危机恐怕会一触即发。

做过第一夫人、参议员、国务卿的“高资格候选人”希拉里也被不少人认为“缺乏对弱势群体的同情心”，又因为“邮件门”等政治丑闻被人怀疑人品有问题。因此，总的来说，不管哪位候选人当选总统，在大选后经济问题以及民生问题，甚至国内政治偏向问题都会逐一显现，届时美联储若想加息恐怕难上加难。

公众号-聚银点金认为：在美联储此推动下，金价整体的上升还是离不开美联储不加息有关，卖预期、买事实，或者卖预期、卖事实一直在上演着。自6月以来，整个大方向以慢涨向上的格调为主，并没有太大的偏离原有多头趋势，只是这个过程当中少不了修正。低点不断在的抬高，经济下滑、股市低迷、全球量化宽松这扎堆式的刺激之下，成就了资产避险港黄金的崛起。

原油，找对了防守和失守，却观看了一天，实在有点浪费这样的行情，反弹突破了42.00的高点位置，阶段性就会形成反弹，周一的反弹仅到41.85附近，最终迎来了持续不断的阴跌，刷新39.80的低位，直接击穿了之前的低点，慢跌的油价正在加速的下跌，日内反弹顶底转换，这个估计大家并不陌生，公众号-聚银点金：建议是40.40-40.50的位置可以放心做空，依旧运行于下下通道之内，即使让上周五的空走人也没安排任何的多，今天还是以反弹空为主。

美联储，此次继续维持原利率不变，利率上限依旧在5%，利率下限还是0.25%，经济面的短期风险虽然有所减少，而通胀的预期依旧保持在低位。很多故事不就是没有结局才有了继续等下去理由，这个市场，永远有一半人不理解另一半人的快乐，也有一半人读不懂另一半人的策略。不是所有人都能读懂我-聚银点金的思路，不是所有人都能执行我的计划，那又如何，总有一些人顿悟、总有一些人觉悟，足矣!

文/聚银点金（微信：jydj518）

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