今日早盘原油沥青微幅反弹，但仍未脱离上周五触及的逾3个月低位，眼下产量过剩以及精炼油品供应充足依然是打压油价的主要因素。石油输出国组织(OPEC)7月石油产量有望创近期历史最高水平，因伊拉克产量增加，尼日利亚石油设施尽管遭受军事袭击，出口仍小幅增加。

　　欧佩克高产重创油价

　　欧佩克7月石油产量有望创近期历史最高水平至3341万桶，可以说，近期的油价低迷很大一部分是由于全球石油供应过剩引起的，而欧佩克对其中的“贡献”不少，以至于现在欧佩克的贫穷的产油国都还在低油价的阴影中挣扎求生。

　　自今年1月以来，油价以上涨53%，但仍然没有缓解这些穷国的经济危机，特别是委内瑞拉。委内瑞拉国内经济遭受重创，现在又面临国家石油产量下降到历史新低的困境。尽管该国急需增产，但若油价持续低迷，该国石油产业复苏的希望很小。

　　委内瑞拉、伊拉克、尼日利亚、阿尔及利亚及利比亚被RBC资本市场称为欧佩克的“脆弱五国”，这些国家在政治动荡中努力平衡预算支出。科威特和卡塔尔在油价50美元的时候接近国家财政收支平衡点，而沙特则需要更高的油价才能达到这个目的。

　　富有的产油国希望坚持生产以保卫市场份额，贫穷的产油国希望减产以提振油价，贫富成员国之间的分裂越来越明显。

　　截至2016年7月29日当周美国石油活跃钻井数增加3座至374座，为连续第五周增长，过去9周内创下2010年1月来最大增幅。

　　即便在供应过剩依然严重的时期，工业化国家的原油及成品油库存仍在不断增加，目前已经超过30亿桶。由于交易商难以卖出货物，当前囤积在海上油轮的库存已经达到2008-2009年金融危机末期以来的高位。

　　江阳个人总结：虽然今年早些部分地区生产受到干扰，使得过剩供给得到一定程度的消化，不过随着生产问题开始得到解决，原油价格可能再次下跌。现在油市面临的最新挑战就是供应过剩从原油转到了成品油。由于炼油厂此前利用低油价的优势大量生产汽油，目前汽车燃料库存正处在至少20年来的最高水平。

　　现货白银行情走势分析

　　现货白银上周五收出带上下影线的小阳线，银价上方最高触及4286，下方最低位于4193。银价上周五小幅反弹，短周期均线整体向上运行，后市继续看涨。日线图上，布林带通道中，银价位于中轨上方，MACD绿色动能减弱，随机指标KDJ向上运行，短期均线向上运行，四小时上，布林带小幅缩口运行，短周期均线向上运行，综合来看，银价上方阻力为4400，下方支撑为4280，操作上陈江阳建议回调做多为主。由于每个平台点位不同，具体操作方法以实盘为准。

　　现货原油沥青行情走势分析

　　现货原油沥青上周五收出带上下影线的小阳线。沥青上方最高触及4011，下方最低位于3906。原油沥青周五小幅反弹，短周期均线整体向下运行，后市继续看空。日线图上，布林带通道中，原油沥青位于下轨上方，MACD绿色动能走平，随机指标KDJ向下发散，四小时上，布林带整体向下运行，附图指标MACD于0轴下方运行，红色动能增强，综合来看，原油沥青上方阻力为4050，破位继续持有，下方支撑为3960，操作上持有建议回调做多。由于每个平台点位不同，具体操作方法以实盘为准。