谢作星 股票的估值、技术形态和市场情绪分析
一：估值
实际上给一个企业做估值，预知该企业究竟值不值得深入研究、股票值不值得持有，那么我们究竟如何给企业估值呢？
比较深入的估值方法这里就不讲了，我们说说比较传统简单的估值方法，比如：市销率PS、市净率PB、市盈率PE 。众所周知不同的企业使用的估值方法是不一样的，比如公司所处在周期性行业、零售业等市销率估值是比较实用的，市销率越低，越值得投资。市销率的优点是销售收入最稳定，波动性小；并且营业收入不受公司折旧、存货、非经常性收支的影响，不像利润那样易操控；收入不会出现负值，不会出现没有意义的情况，即使净利润为负也可用。市销率的缺点是它无法反映公司的成本控制能力，即使成本上升、利润下降，不影响销售收入，市销率依然不变。另外，市销率会随着公司销售收入规模扩大而下降；营业收入规模较大的公司，市销率较低。用市销率看企业潜在的价值，看它未来的盈利能不能大幅增长，市销率低了就存在上升的可能。
那么如果公司所处金融行业或者有形资产庞大实用市净率较为恰当。市净率越低，越值得投资。市净率的优点：市净率极少为负值，可用于大多数企业；净资产账面价值的数据容易取得，并且容易理解；净资产账面价值比净利稳定，也不像利润那样经常被人为操纵；如果会计标准合理并且各企业会计政策一致，市净率的变化可以反映企业价值的变化。缺点：少数企业的净资产是负值，市净率没有意义，无法用于比较。
再说说市盈率，市盈率是最流行的估值方法，那么怎么使用比较好呢？
1、和该股历史市盈率做对比，比如稳定盈利的企业当某个节点市盈率在历史市盈率低位时我们是不是就该关注了？
2、和同行业上市公司对比，比如A企业盈利状况良好但和同行业其他上市公司相比市盈率偏低，这样一参考同样也该关注A企业了。
以上三种市销率、市净率和市盈率是比较普遍的估值方法，那么我今天重点要讲的是我个人比较喜欢的一种估值模式叫做市盈率相对盈利增长比率 （PEG）。
PEG是用企业的市盈率除以公司未来3或5年的每股收益复合增长率。举个简单的例子A企业市盈率是10倍，未来3年的增长率是10%，那么PEG等于1，这个意思就是该企业估值反应未来的成长性，当PEG小于1的时候，要么表示该企业低估，要么表示市场并不认可该企业未来的成长性，同样的当PEG大于1时，市场认为该企业被高估亦或者认可该企业未来的高成长，那么如何区别该企业究竟是高估亦或者是市场认可该企业的增长性呢？同样的我们需要结合其他方式来判断。这里我举个简单例子，你比如互联网行业PEG大部分必然是高于1的，那么是不是都高估呢？显然不是的，我们说互联网行业还应该结合该企业的用户或者说流量，如果拥有很大群体的用户量，那么市场会给予高估值会认可该企业的成长性，这么说大伙应该明白了。这里要注意的是对未来3年或者5年企业业绩增长率做出判断，这是比较困难的事情。
无论是哪种估值模式都应该是结合起来使用比较好而不是单一的某一种估值来判断是否值得持有股票。
二：技术形态
技术形态有没有用？这是很多投资者争论的一个问题，个人认为技术形态有用但不能尽信，为什么这么说呢？比如很多人说MACD很管用，金叉买入，死叉卖出，那么我要问一句的是，当大盘一顿猛跌的时候怎么办？或者说某只股票今天金叉，下个交易日就死叉了，那还能用吗？
应该来说任何技术形态都是参考，但是不能只以此为持股依据，尤其是很多人喜欢用更小级别的比如5分钟、15分钟、30分钟或者60分钟形态来对手中个股做判断的，我认为都是不太好的，当然了如果市场稳定用技术形态来做几笔短线那是非常不错的。
三：市场情绪
说到市场情绪，相信经历过去年股灾的人印象非常深刻，这波股灾对我来说是祸也是福，毕竟在买入个股之前都会考虑考虑市场情绪也就是大环境，那么如何来看市场情绪呢？
个人总结了以下几点：
1、先观察整体市场环境，指数形态以及涨跌停榜。
如指数连续放量下跌且涨停数量（除新股）明显小于跌停数量，或者上涨家数明显小于下跌家数，这时候投资者要么不参与即便是参与也要轻仓参与。
如指数小阴小阳量能温和，涨停数量明显比跌停数量多。这时候我们是可以参与市场的，因为平衡市个股机会较多，这时候我个人做法是做轮动而不是持股不动，拿部分资金出来做市场轮动。
如指数放量拉涨，个股普涨，这时候个人建议持股不动，获取利润。
2、观察板块
当有一板块连续拉涨且龙头股涨势惊人，说明市场赚钱效应高，这时候是可以积极参与市场的，且重个股轻指数。
3、注意观察市场政策风向
比如股灾期间事实上对于配资后面是严打的，对于龙头板块券商板块是压制的，其实这已经是政策释放利空了。再比如今年的互联网金融管理层处理态度也都是政策风向标，都是影响市场情绪的一大要素。
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