美国页岩油来袭 欧与中战略石油储备却早早饱和

截至7月22日，美国活跃石油钻井平台数量较此前一周增加14个至371个，为连续第四周上升，且创下年内最高升幅，预计3个月后，一大波页岩油来袭，由于欧洲与中国战略石油储备将满，页岩油的到来或将导致市场供应过剩，打压油价。

　　美国美国石油钻井数据增加

　　全美最优质的页岩油产区二叠纪上周一下增加8台钻机，从最低点开始已经累计增加36台。其他平衡点较高的产地也在跟风。若按照当前钻机效率以及对完成钻井作业的水平井进行水力压裂作业并且投产的话，或能形成半年约24-32万桶/日的新增产量；如果配合上对库存井的投产，或能形成27-38万桶/日的新增产量。

　　截至7月22日，美国活跃石油钻井平台数量较此前一周增加14个至371个，为连续第四周上升，且创下年内最高升幅；涵盖天然气钻井平台在内的钻井平台总数增加15个至462个。

　　各个页岩油公司获得的套期保值合同目前还需要等待各个公司季报的陆续出炉，不过考虑到4月底至今原油均价为47美元/桶左右，如果按照2年左右的升水曲线对未来产量进行套期保值的话，各家页岩油公司实际获得的未来产量的套期保值均价实际上应该不到50美元。

　　也就是说：如果不考虑可以在30-40美元/桶获得优异收益的美国二叠纪页岩，其他的美国普通原油产区的部分公司已经在50美元/桶以下的环境下开始逐渐通过增加开采的预算并且实际支出了这部分资金并且将有可能在套期保值合同的保护下在未来一到两年持续按照既定预算增加进行支出。就目前这个情况看，如果这些新增井都投产的话，大概3个月左右，将有可能有一大波页岩油陆续归来。

欧洲石油储备饱和

　　过去几个月来，成品油库存高企令原油市场头疼不已，尽管一系列因素应减少汽油和馏分油库存，但本周欧洲库存仍在增加。本周欧洲柴油、汽油和取暖油在储油罐的库存已很高，导致交货积压，令人质疑市场对原油的需求能否持续。

　　行业监测机构Genscape也报告称，本周柴油库存增加近4%，阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普所有柴油库存为600万吨，较上年同期高出34%。

　　FGE Energy炼油主管Steve Sawyer称，“系统中的库存太多了，5月和6月旺盛的市场需求将消退。另外，欧洲炼油利润率在下降，所以未来炼油活动也将减少。”

　　据消息人士透露，目前德国的储油罐中柴油、取暖油已接近装满，多瑙河沿岸希望卸载成品油船货的船只被延误。德国是欧洲最大柴油消费国。

　　PJK International分析师Patrick Kulsen称，“内陆库存已经非常满了，甚至都没有空余的储油罐。”

　　中国战略石油储备库充填将满

　　中国原油进口今年增加16%，已经能与美国竞争世界最大石油买家的称号。这种强劲需求再加上加拿大和尼日利亚供应中断，帮助提振油价自1月份以来回升80%左右。

　　“中国自2015年初以来就一直利用油价走低的机会来加快储备战略石油，在我们看来，这个量可能已经接近库存容量极限，再加上地方小型炼厂产能利用率的潜在回落，以及中国需求弱于预期，可能会增加全球石油价格的短期风险。”摩根大通报告称。

　　该行表示，“如果库存容量达到极限，鉴于中国国内需求疲软，尽管国内产量下滑，但我们不相信今年迄今16%的进口增速是可持续的。”

　　在全球经济没有重大改善之下，美国这些原油很难找到买家。在实际消费不足的情况下，欧洲石油储备、中国补充战略储备这样的“一次性”需求在近期一直支撑着油价，但是其即将饱和进而大幅打压油价的消息已经在场内发酵许久。

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