今年年初以来，黄金白银价格大幅上涨，英国脱欧更是将其推上了热捧的顶端。而在近日，黄金白银却陷入震荡下行模式。避险、美指和供求这三方个便面是影响黄金白银走势的主要因素，陶朱公就这三点简单解析一下近期黄金白银为何承压下行。

第一、避险情绪

脱欧引起的避险情绪高潮已过，全球风险偏好上升。英国脱欧对全球经济确实存在冲击，但世界各大央行都采取相应措施将其影响控制在最小范围内。自英国脱欧公投事件以来，欧美股市、中国股市表现均已全面超过脱欧之前。而从VIX指数看，目前已经处于2015年8月以来最低点，表明风险偏好，英国新首相也表明年内不会启动脱欧事宜。逼向情绪降温让黄金白银的选择率回落。

第二、美元指数

美联储加息预期升温，全球央行放水预期落空。近期美国房地产数据、零售数据、核心CPI、企业盈利数据等经济数据总体表现较好，美国加息预期重燃，最新美国利率期货隐含的2016年美联储加息预期已经超过50%。而英国方面，没有表示降息的打算。在美国加息周期背景下明显估值过高，未来利率继续上行概率很大。美元指数的上行压制黄金白银。尽管避险情绪主导市场时期，美元指数和黄金价格可以同涨，但是避险情绪降温之后，强势美元必将压制黄金白银的上行。近期，美联储加息预期增长美元持续走强，黄金白银承压下行是做好的例子。

第三、供求关系

除了上述原因之外，金价上涨太快，以至于由此产生的额外支出可能令中国和印度的个人买家望而止步，而这些买家占到黄金实物需求的50%以上。使得黄金的实物需求疲软，加上投机者的获利回吐都令金价承压。加之黄金白银价格疯涨刺激了金银的开采，供应增加也是金银承压的原因之一。

从长远角度上看，金银依旧处于上行的趋势，只是目前短期内受到多方面压制承压下行，回调之势预计不会就此结束，建议投资爱好者也可以静观其变，等待最佳的抄底时机，更多投资解析关注笔者。另外很多持续关注陶朱公文章的投资朋友问我，你的解析文章正确率如此高，那不是稳赚不赔?对此，陶朱公认为，投资就像开车一样:不酒驾、不超速顺势而行，系好安全、带好刹车控制好风险，将可能发生事故的概率降至最低。投资也是一样，做好风险控制，顺势操作，见好就收，盈利也就是理所当然的事！关键的是投资者的自制力，能否管住自己遵守规则，一个职业合格的老师会是一个不错的选择。v-信tzg178

文/陶朱公   (风险投资，谨慎入市)