1．前言

　　6月24日-7月8日，美国纽约港的汽油库存上涨了120万桶至1750万桶，同比增加460万桶。当前全美炼厂生产的产品持续过剩，库存承压。如果按照去年同期的汽油消耗量来看，纽约港的汽油库存仍然需要一个月左右，才能恢复到年初的库存水平。

　　2．原油供应

　　全美国原油库存在本年度4月年达到峰值，但是如果包括炼厂的产品，即（原油+炼油产品）=总的石化产品库存，整个库存量还是增加的。全美的石化产品库存仍然在攀升，根据EIA的数据，全美石化产品库存在7月8日创了历史新高。上述情况表明，全美的油品超供现象仍然存在，仅仅是从原油转为了石化产品。这个变化将导致了钟摆效应——如果石化产品价格持续下跌，那么原油有可能再次发生供应过剩的现象（这个就是我一直提出的全口径库存的概念）。​

　　未来市场可能发生的一个变化：汽油、馏分油库存的上涨将会导致它们价格的下跌，进而导致纽约市场RBOB、ULSD合约价格的下跌；接来下，炼油厂利润缩减，导致炼厂开工率的下跌，那么炼油厂原油需求会减少，从而导致汽油、馏分油产品价格的上涨。但是，有一点，原油需求的减少，那么原油供应过剩量就会增加。简而言之，不管增加的库存是原油还是汽油，全球油品的供应需要一个长期的时间才能实现供需再平衡。

　　3．成品过剩

　　纽约的汽油库存已经开始上涨，在6月3日-6月24日上涨了200万桶达到1880万桶，其中6月24日库存同比增加约640万桶，与2014年相比增加约720万桶。全美夏天出行将会增加汽油需求量，促使汽油库存下降。但是，本年度的汽油供应已经超出传统的汽油需求，将会导致汽油库存上涨。

　　纽约汽油库存的增加，导致几搜汽油油轮在纽约港滞期，港口已经没有富余的储罐卸货。根据能源情报公司Genscape的资料，7月8日纽约港的库存估计达到其库存容量的60%以上，但有具体还有多少富余能力仍然不清楚（估计可能就20%左右了）。7月1日，纽约港有九艘油轮停泊待卸，估计需要两周时间它们才能靠卸。

　　4．汽油供需

　　纽约汽油库存的减少，需要下游汽油需求旺盛或者炼油厂开工率降低。按照2015年同期的汽油消费量来看，汽油库存至少需要五周时间才能恢复使库存降低。PADD1B区域，汽油库存因上涨了2800桶/日至86.2万桶/日，达到了2016年的新高。

　　5．炼油利润

　　炼油产品供应过剩，将会导致炼油利润的减少，预计将来汽油库存将会减少。由于炼油利润较好，汽油库存在3月份开始上涨，炼油厂开始为即将到来的夏季出行需求提前准备，纽约轻质原油3:2:1的裂解利润由6.78美金/桶上涨至17.49美金/桶，直到7月5日，裂解利润才降至14美金/桶，纽约地区的一些炼厂开始降低的开工率。费城Trainer炼厂的开工率降低16%， 而费城炼厂的开工率降低10%。7月8日，纽约轻质原油3:2:1的裂解利润跌至12.74美金/桶，这是自2月份以来的新低（2015年同期裂解利润为28.33美金/桶，2014年同期裂解利润为20.07美金/桶）。

　　6．小结

　　炼油高毛利的时间已经过去，如果原油价格持续震荡，而下游汽油、馏分油需求又不景气，那么原油价格下跌将不可避免。关注本周EIA的库存数据，如果汽油库存涨而炼厂开工率不降，那原油价格要承压了。今后建议关注：

　　1）全口径的库存变化

　　2）夏季中美汽油、馏分油消费及库存变化

　　方案一：（API和EIA同向概率高达77.9%）

　　在统计范围内的58组有效数据中（本周EIA尚未公布），仅有13次API和EIA公布的原油库存录得反向（一个为正值，一个为负值），即当凌晨公布的API录得增加时，当晚公布的EIA录得减少（反之API录得减少，晚间EIA录得增加）

　　本次API数据公布值小于预期值，利多！但其对行情走势带来的影响令业内人士及投资者大失所望。在统计范围内的59组有效数据中（本周EIA尚未公布），API和EIA同向概率为45/58，约为77.9%

　　（API与EIA的“100%同向区间”）

　　77.9%仅仅说明可能性很大，那么API在什么区间时EIA与API有100%的概率录得同增或同减呢?

　　在统计范围内以API为基准，当API原油库存录得增加180万桶以上(大于180万桶)，或录得减少230万桶以下(小于-230万桶)时，当周的EIA有100%的概率与之同向(呈同增或同减)。但本次公布的库存值不在其范围内，投资者可以记住这个具体数额！

　　方案二：如何应对EIA数据对原油（沥青）利多利空信号

　　（一）公布的数据大于前值和预期，利多美元、利空原油（沥青）；

　　（二）公布的数据小于前值和预期，利空美元、利多原油（沥青）；

　　（三）公布的数据小于预期，却大于前值，原油（沥青）先涨后跌；

　　（四）公布的数据大于预期，却小于前值，原油（沥青）先跌后涨；

　　（美原油走势技术解析）

 　　原油（或者沥青）近几天行情弱势震荡整理，从7月11日下跌到45.2一线后，后面的走势都是在这个支持线上震荡，大级别周线上看K线跌穿MA22均线，试探布林带中轨44.6。日线K线旗形整理和四小时图的三角形态整理我们看到已经快运行到末端。今晚的EIA数据我们看行情能不能突破，操作上上方关注日线ma5和ma10（46）压力位，下方45.2和44.6的支撑。若晚间不能有效突破区间整理，操作上还是在46一线布局空单。

　　综上，如果EIA库存利多，大可等其反弹46一线后布局空单！告诫各位尽量避免数据公布一瞬间进场，该时段也是国际炒家进场最频繁阶段，易造成对冲导致走势不稳。希望我的文章能给你带来收获，在接下来的投资里顺风顺水！如对EIA缺乏信心和经验者，不妨向笔者询问，如不满意，大可拉黑，不会有任何损失！

　　解读世界经济要闻，剖析全球投资大趋势，分析金融实时数据！投资是一个完整体系包括投资理念，投资心态，资金管理，风险控制，投资策略，操作手法与思路，追踪市场动态、直击全球热点、剖析突发事件、每日行情解读，本人专注于原油，沥青、股票、铜。白银等现货投资，有交流需要的朋友，欢迎添加本人微信：a402191117 敬请关注。