付凌之
付凌之：高盛表示美联储3次加息跟单总是损单原因
发现一个很严重的问题，有一部分客户会反映，每次跟着老师的单子都是错的，不跟老师的单子策略都是对了，可能你会觉得奇怪；原因在哪？今天凌之给你解释下这个问题，基本上又这种想法的客户都是有这么一个心理，亏了一两单之后就会怀疑老师的实力，然后会选择性的跟单，但是你没有想过你的老师不是神，不可能单单对，本来10单里面对7单，如果你单单做，有7/10的概率盈利，如果你先观望两三单发现都是对了，然后想着下单我一定要跟，结果跟进去突然行情不对了，你亏损了，然后你会怎么想，最后的结果肯定是继续观望之后再做，本来7/10的概率，你非要到3/5甚至3/4里面去挑，你不碰上损单谁还能碰上，那些单单跟的吗？
【高盛表示美联储鹰派在即坐等3次加息】
在3月联储下调加息步伐和耶伦发表鸽派讲话之后，经济学家普遍将联储今年加息的次数下调为2次甚至1次，但高盛仍坚持加息3次的判断。
近日，高盛在其报告中指出，美国就业市场依然强劲。3月份美国公布新增非农就业21.5万，大大高于高盛所计算的维持中期内失业率稳定所需的8.5万。根据劳动力市场指标以及企业和消费者调查数据，高盛的美国经济当前活动指标(CAI)初值从2月份的1.4%升至2.3%。
基于此，高盛表示，如果不考虑劳动参与率的上升，过去半年美国就业人数的增长已经让失业率降至仅4%。尽管目前实际的失业率为5%，但仅高于联邦公开市场委员会(FOMC)所估算的结构性水平0.25个百分点。
在高盛看来，美国的就业增长需要放缓，以避免劳动力市场在2017-2018年进入过热状态，而就业增长放缓又需要收紧金融环境，意味着联邦基金利率需要大幅高于当前市场定价所显示的水平。因此，高盛经济学家认为，无论最近联储的鸽派转向出于何种考虑——经济预测下调、市场避险情绪上升还是试图稳定外汇市场，不久之后联储将会重新转向鹰派。高盛表示：
“我们并没有像FOMC那样担心经济的下行风险，而且我们认为美国与大部分其他国家的经济基本面背离将使得避免货币政策背离扩大更加困难。现在，（联储的就业和通胀）使命已经处于射程之内，增长正在重新回升，我们认为渐进地——但不是太渐进——政策正常化的时机已经成熟。”
因此，高盛依然维持联储今年将加息3次的判断。由于加息后美元将会走强，以美元计价的黄金价格将会承压，这一结论与高盛一贯的黄金空头立场内在贯通。
除了高盛，最近多名著名人士发表了支持加息的言论，其中包括有“美联储通讯社”之称的希尔森拉特。他表示，3月非农数据虽不至于强劲到令美联储在本月的会议上加息，但6月加息是有可能的。薪资水平和劳动参与率的提高，给了美联储一定的政策空间；与此同时，失业率也不至于低到使工资和通胀增长过热的程度。
在本月在非农报告公布前，美国联邦基金利率期货显示交易员预期美联储6月加息概率为23%；预期美联储7月加息概率为38%；预期美联储11月加息概率为49%；预期美联储12月加息概率为59%。
