【消息面解读】

    目前，全球负收益率债券规模超过13万亿美元，全球企业债违约状况也不容乐观。

    2016年上半年，全球企业债违约数量超过100起，同比增长50%，为金融危机以来最高增长水平，违约债务总规模已经达到1540亿美元。若该趋势在下半年延续，全球债务违约规模将超越2009年的“盛况”。

    目前为止，能源企业（尤其是低评级的原油生产商）是违约的主力军。2014年，油价开始暴跌，这些企业因此陷入流动性短缺的困境。许多企业因此与债权人展开谈判，或寻求破产保护，或降低偿付利率。由于企业违约周期刚刚来临，规模庞大的违约潮将成为央行失控的催化剂。

【技术面解析】

    原油方面

原油周五美盘小幅上涨，为连续第二个交易日上涨，中国GDP数据表现较为乐观，美国数据表现较好，缓解了市场对全球经济的担忧，不过本周市场供应过剩的担忧有所升温，依然限制原油的上行空间，鉴于供需面状况存在较多问题，原油前景依然堪忧。本周国际能源机构出炉的报告，也令原油市场笼罩着悲观预期——供给过剩顽疾仍在。IEA(国际能源署)本周公布的月报表示，油市持续供给过剩将会令油价面临下行风险。姚雨瑄预计下周一油价将继续震荡下行。下周一早间姚雨瑄操作上建议逢高做空。

操作建议：

美原油46。5美元附近做空，目标45美元附近，跌破继续持有，止损46.8美元附近;45美元上方做多，跌破并持稳于45美元下方则不建议进场多单，目标看向46美元附近，止损44.6美元附近。

大连参考3150附近做空，浙商参考2385做空，止损30点，目标大连看3050附近即可，浙商看2300附近即可

    白银方面

现货白银周五回落依然守稳10日线的支撑，白银本周的空间走得较小，相对黄金的调整空间，白银回落的幅度比较小，表现抗跌的修正。日图处于高位强势整理阶段，不过目前附图指标显示MACD高位死叉迹象，整理之后有待形态的配合回落调整。周五震荡走弱，但是短线图还是在4300-4400夹角整理，空间没走出来。下周一姚雨瑄认为短线以震荡对待即可，重点关注下方支撑4250，小支撑4280，上方压力4370，大压力4400。

操作建议：

1、4410-4390附近分批做空，止损4430，目标看4310，破位持有看4270
2、4280-4310附近分批做多，止损4260，目标看4360，破位持有看4410

 撰稿人：姚雨瑄！