撰文/赢智解盘

导语：随着国际原油价格涨势的钝化，越来越多的分析人士预期，国际原油价格的下一步走势将是回落至40美元/桶。

　　布伦特原油期货价格在1月份至6月份期间几乎翻了一倍，表明国际原油价格最终出现复苏，由于美国石油产量下降，全球石油需求增加，以及从尼日利亚到加拿大等地石油供应的中断一同致使全球原油供应过剩局势有所缓解。然而，当前原油消费需求萎靡不振，且中断的原油供应重返市场，法国巴黎银行以及的分析师均一致警告称油价可能会再次沦陷。

　　虽然市场一致认为，致使国际原油价格降至12年低位的最严重的原油供应过剩已经结束，但是正如国际能源机构(IEA)本周所述，油市复苏之旅道阻且长，在经历过2年的原油过剩产出，以及夏季驱动油价走势的关键因素--美国汽油需求令人失望的情况下，石油库存正接近于饱和，据IEA表示，交易者因此不得不将原油大举囤积在海上，且目前的囤积量已录得2009年以来的最高水平。

　　法国兴业银行石油研究主管通过电话表示，就目前而言，国际原油价格回落下跌的阻力较小，Wittner表示，尽管其认为国际原油市场的供应过剩局势已经有所缓解，但是短期来看，油市的主要压力来自于仍然高企的原油库存以及前期中断的原油供应的恢复。

　　原油供应的恢复。前期提振油价升至50美元/桶上方的局部地区原油供应中断影响正逐渐消退。在加拿大大火致使加拿大占其总原油供应40%的100万桶/日原油供应中断之后，目前其大部分原油产出活动已经得以恢复。另据国际能源机构表示，尼日利亚的原油产出此前因武装袭击而出现削减之后，在6月份已经有所恢复。

　　与此同时，虽然利比亚国家石油公司东、西两大敌对阵营此前和谈一度失败，但是近期双方的和解可能致使利比亚本月的原油出口有所增加。

　　法国巴黎银行大宗商品研究主管通过电子邮件表示，计划外的原油供应中断曾在第二季度致使国际原油市场接近于供需平衡，然而同样是这一因素，当前或将致使油价再次回落。

　　市场需求之忧，本人，不仅仅担忧原油产出的增加，同时也担忧油产品的需求不足。由于年初油价极为便宜，炼油产纷纷构建原油库存的同时增加汽油的产出，从而致使汽油出现“史诗般”供应过剩状态。Sen同时表示，国际原油价格或因市场大举投机性抛售而跌至40美元/桶。

　　瑞银集团分析师表示，国际原油市场需求正面临威胁，尤其是在英国脱欧忧虑挥之不去的情况下。位于维也纳的公司的高级行业顾问表示，宏观经济基本面可能会需要一段时间方可平复，因宏观经济基本面的疲软较很多投资者所预期的严重的多。

　　最后，法国兴业银行的Wittner表示，全球供应过剩局势已经有所缓解，这意味着国家原油价格或将不会跌至年初时所录得的12年低位水平。Wittner补充道，当国际原油价格跌至40美元/时，或会出现一些的逢低做多的强劲买盘。

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