美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截止上周二以对冲基金为主的大型投机者，已连续两周小幅削减铜期货及期权净多头持仓。而就在周三铜价创下一个月来最大单日跌幅，彭博分析称这主要因前日布鲁塞尔的恐怖袭击打击了全球增长前景，加之同期美元的走强打压了商品价格。

铜价去年下跌超过20%，因市场担忧过剩产能和逐渐萎缩的全球需求之间存在矛盾。而到了今年，中国对自然资源的需求前景有所改善，让商品市场出现了一波超跌后的修正走势。

不过巴克莱分析认为，这是因为其中很大一部分增幅似乎是中国国内铜价与海外铜价之间的价差造成的套利行为推动的。

巴克莱的观点或许意味着，中国铜进口增加与实际铜需求上升的关系不大，反而是与试图锁定套利利润的交易员关联更大。

铜的市场数据中有一部分确实支持国内市场活动升温的观点，那就是2016年前两个月铜矿砂及其精矿进口量大增57.5%至263万吨。

法兴银行本月推荐客户做空铜价，因中国经济下行速度、需求和供给的矛盾可能超过预期。摩根士丹利在3月15日的报告中削减2016年铜价预期3个百分点，称全球宏观环境的不确定性是金属价格难以持续走强的关键制约因素。

很难大量的关停供给，特别是那些债务压身的公司，即便生产成本高于售价。”加拿大蒙特利尔银行驻芝加哥首席投资官Jack Ablin表示。