上世纪70年代金本位制终结之后，石油美元体系就一直是美元最重要的力量源泉之一。石油美元体系的形成要追溯到1971年美国政府停止美元兑换黄金后，时任美国总统尼克松同意向沙特阿拉伯提供军火和保护，条件是沙特所有的石油交易都要用美元结算。由于沙特是OPEC中最大的产油国和全球最大的石油出口国，其他国家也很快采用美元进行石油交易，石油美元体系从此确立。

 

石油美元体系确保了全球各国对美元及美国国债的强烈需求，因为进口石油的国家需要大量美元来购买石油，这些美元必须在公开市场上购买，这就造成了市场对美元的需求。如果不是为了进口石油，这些国家可能不会想要购买大量美元。因此，石油美元体系人为制造了市场对美元的额外需求。

美国并不是世界上负债率（债务占GDP的比例）最高的国家，日本才是，但日本有高储蓄率的优势，这使得日本政府能直接向本国银行出售债务，再加上日本民众对国债的需求，就能压低利率。美国没有这样的优势。其他负债率高于美国的国家还包括意大利、葡萄牙、希腊，这些国家都有能人为压低利率的优势，因为它们跟德国这样强大的国家同属于欧元区。美国却没有这样的优势。事实上，在美国唯一能压低利率的就是美元储备货币的地位，而这很大程度上依赖于石油美元体系。

 

不幸的是，一些迹象显示，石油美元体系正受到挑战。4月24日，俄罗斯政府官员跟俄罗斯大型公司（包括几家石油和天然气巨头）的高管们召开了秘密会议，探讨如何在俄罗斯出口业务中减少美元的使用。由于俄罗斯是世界上最大的天然气出口国和第二大石油出口国，它去美元化的举动无疑会令美元在全球石油贸易中的地位显著降低，而美元在全球石油贸易中的地位是石油美元体系依附的根本。

沙特可能正在动摇

如果继俄罗斯之后沙特抛弃了石油美元，那么整个石油美元体系就可能分崩离析，因为石油美元的主导地位很大程度上依赖于石油出口国的支持。

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