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缓解人民币贬值压力仍需减税，笔者财富合作微信hlbj028

然而，资本跨境流出的压力却并未缓解，2016年5月份中国大陆从香港的进口月度增速达到了243%，如此快速增长虽然可能与国内全面放开二胎而引发的奶粉的进口需求扩大有关，也可能与中国经济从今年1季度稳增长政策诱发的进口需求加大有关，但这两者的扩张并不足以完全解释大陆从香港进口增速翻番的现象，潜在的推测是通过虚假贸易协助资金流出的问题不容忽视。

当然，人民币并非必然持续贬值，当前中国依然拥有超过3万亿美元的巨额外汇储备，客观上为人民币汇率的稳定提供了重要的基础。从2014年下半年至今外汇储备尽管出现较大的回落，但也仅仅减少7000亿美元左右，如果按照这个速度，当前的外汇储备依然可以维持五年以上。

为此，有些评论认为中国应该一步到位，大幅度调整人民币汇率中间价，使得人民币实现大幅贬值，既逆转未来继续贬值的预期，也有助于缓解出口部门的压力。虽然这种策略具有一定的道理，但中国今年九月份将在杭州举行G20峰会，避免货币竞争性贬值已经成为G20峰会的重要内容，如果此时人民币出现大幅贬值，可能使得中国在G20峰会中处于不利地位。

要缓解人民币汇率的贬值压力，应选择替代的政策。从理论上看，如果一国货币汇率有贬值压力但不让它贬值，那么企业的商品出口将处于不利局面，企业利润面临缩窄的挑战，企业投资等需求不断减速的问题就难以缓解，宏观经济下行的压力可能加剧。在此情况下，实施减税政策是重要的替代策略，减税有助于降低企业成本，降低商品的价格，结果将促使人民币实际有效汇率下降，降低人民币贬值预期，缓解人民币汇率贬值压力，因而减税成为缓解人民币汇率贬值压力问题的占优策略。

在20世纪80年代美国里根政府执政时期，里根推行大规模减税的供给侧改革，税收成本下降，物价上涨压力缓解，有助于降低当时美元的实际有效汇率，宏观经济需求上升，美国企业回报率上升，对解决当时的滞涨问题有重要的意义。

当前中国税收继续保持较快增长，促使企业投资回报率下降的问题难以逆转，而且还滋生物价的上行压力，客观上可能诱发人民币实际有效汇率的提高。在此情况下，英国脱欧、美联储加息预期等将持续释放不确定性的影响，人民币汇率贬值压力可能不减反增，人民币汇率贬值的问题将越发突出。

英国脱欧之后美元走强必然打压油价，加上六月非农数据走强，表明美国经济良好，美元走强原油下挫，而在接下来的七月，八月，非农数据本人预计将会持续表现良好，美联储9月加息有望，每一次的大消息面都会带来一大波利润，就英国脱欧公投，表现的淋淋尽致。贵金属大涨，能源原油日内短时间下跌3%。最近人民币贬值可谓经济人的一大痛处，人民币贬值大量资金外流，美元将持续走强，做空能源原油势在必得，那么中线空单最近一周便可开启目标看43美元。有志者欢迎来合作。具体中线，长线操做也可咨询本人。

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