​空头又蒙圈 人民币有望成避险货币？

近日，央行公布的6月的中国外储，为32051.6亿美元，比上个月增加了100多亿美元。比国内外机构预期的31670亿美元，多出380亿美元。

市场往往出人意料。而马后炮总能为意外找到理由。

断定中国外储正在流失的空头，6月又一次懵圈，对于，这比预料中多出的近400亿美元外储，他们立即找来几个原因：

上个月日元涨了，所以，持有的日元外储，算成美元多了；贸易顺差多了；中国企业到国外发债了。

这样的马后炮，等于是认为那班跟踪中国外储的中外机构们，完全是门外汉。因为，如果预测中国外储规模，连这些因素都不考虑进去，那就是儿戏了。所以，这些理由，都不是理由。

其实，上个月说起来，表面形势对中国并不利。中国持有不少英镑与欧元相关资产。英国脱欧导致的英镑贬值了10%以上，欧元也贬值幅度不小，上个月几大货币的汇率走势，对中国外储的美元计算存量，负面影响应该大于正面影响。

所以，上个月，中国外储的意外增加，并非一般偶然可以解释。它在某种程度上意味着，国内外资本逐渐意识到，与动荡的欧元与英镑相比，人民币可能是一个值得保有的避险资产，因此国内资本除了一些想出境洗白的，离开中国的积极性并不高。这一趋势，将随着今年10月份，人民币正式纳入SDR而更明显。

为什么这么说呢。至少有两点原因，一是，近一年来，在主要货币对美元大幅度震荡的情况下，人民币对美元相对平稳。虽然近期人民币对美元小幅度贬值，但是，没有多少恐慌情绪，相信未来随着人民币对美元，保持相对的稳定的时间延续，外围对人民币的信心也会越来越强，这有利于各国把人民币看作是避险货币之一。

二是，英国脱欧表明，政治黑天鹅是比资本黑天鹅更让人难以把握的，脱欧让英镑与欧元一夜之间大贬值，国际上很多投资者都因此而损失惨重，比如李嘉诚转移到英国资产，就至少损失至少10%的账面价值。英国脱欧，让全球资本意识到，政治稳定与统一的重要性，而中国恰恰拥有这一点，所以，人民币的政治风险在这个方面是相对较低的。

这有利于强化人民币成为避险货币的能力。这个能力，未来将会因为英国退欧，所带来的长期不确定性而逐渐强化。因为最后，若欧元不能置之死地而后生的话，那么，全世界最终会意识到，欧元总有一天会不复存在，届时，投资者会更加看重政治统一的价值，人民币将很可能是最大的受益者。大家知道，人民币纳入SDR，让出最大份额的就是欧元。未来若欧元分崩离析，其占全球25%左右的储备货币空间，恐怕至少有10%会让渡给人民币。

当然，中国要成为国际避险资金的聚集所，还需要进一步改革开放，完善我们的金融制度，而最重要的则是，中国经济的质量提升，能够顺利完成，从而给中国资产带来更多的升值前景。现在，我们有的仍然只是一个好的基础与趋势，我们要珍惜这种趋势，努力将之变成现实。

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