非农数据回顾：美国7月非农就业数据令市场失望，经济岗位减少2.3万个，市场此前预期为新增8万个岗位。5月、6月非农就业数据同步下修，两个月合计向下修正10.3万个就业岗位，就业规模较此前公布数值显著收窄。尽管该数据印证美联储不愿加息抗击通胀的立场具备合理性，但失业率从4.2%小幅回落至4.1%。数据公布后，美国国债收益率、美元双双下行。美国10年期国债收益率下行2个基点，报4.687%，为金价上行提供利好支撑。

　　本周现货黄金走势复盘：本周走出低位启动→暴力拉升→高位震荡结构：周初 4040 附近企稳窄幅整理；周三 ADP 数据疲软触发多头突破，一举冲破4120关键阻力；周五非农大幅爆冷（就业负增长），市场直接定价美联储放弃 9 月加息，金价冲高触及4371 美元；收盘高位震荡，日线短期进入超买区间，积累大量短线获利盘。

　　下周开盘走势预测：本周经过周三ADP与周五晚间非农数据的催化，黄金价格两次向上攀涨，周三ADP数据疲软触发多头突破，一举冲破4120关键阻力，昨晚的非农数据的爆冷，令金价冲高到4370位置，此位置也是6月15高开冲高的地方，在这两个数据的助涨情况下，现在黄金价格没有时间来消化，下周三还会有CPI这个重磅数据，故下周前两日需重点关注4370双重顶的短期压制情况，再去根据CPI数据的公布情况再去调整思路。

　　CPI数据预测：①CPI、核心CPI低于预期（利多黄金）：通胀持续降温，市场进一步计价美联储降息预期，美元、美债收益率承压，利多金价。只要日线不有效跌破4230，中期多头结构完好；行情模式：震荡上行，回踩低多为主，高位不追。金价回踩企稳后再度挑战4370前高，冲击4420一线；

　　②CPI、核心CPI高于预期（利空黄金）：通胀反弹，通胀粘性超预期，推迟降息预期，美元和美债收益率反弹，打压金价。快速下行，测试支撑，若放量跌破4280，反弹无力，则进一步下探核心分水岭4230–4250。反弹承压做空为主，抄底暂缓，等待4180附近企稳信号。

　　③CPI与预期基本一致（中性行情，概率最高）：通胀没有明显改善、也没有大幅反弹，降息预期维持现状，缺乏单边驱动；行情回归技术面主导，金价维持4280–4380大区间拉锯。

　　综合来看，现货黄金中期多头结构已彻底确立，行情整体上行格局不变，但短期超买修复需求迫切，下周核心节奏为高位震荡修复、等待数据破局。周初以技术性回踩、区间拉锯为主，周三CPI数据将决定行情是蓄力新高还是阶段性回调。操作上坚守“看多不追多、回调择机低多、承压谨慎短空”的原则，严控仓位与风险，跟随结构与数据节奏顺势交易。