虽然6月以来人民币汇率进入贬值通道，但央行昨日公布的官方储备资产显示，6月外汇储备重返3.2万亿美元大关，较上月增加134亿美元，高于市场预期。

　　市场普遍认为，在人民币汇率持续贬值的情况下，外汇储备不降反升，反映出市场对近期汇率波动的情绪稳定，也表明外汇市场和汇率的自发调整作用显现，央行对外汇市场的干预度下降。文/傲市霸金薇-信as840218051（长按可复制）更多原油、外汇、股市、沥青等贵金属投资问题请咨询笔者微信。

　　尽管在人民币贬值的趋势下外储止住跌势部分得益于跨境资金流出压力的持续缓解，但这一趋势并非新鲜事，实际上从今年2月以来，资金外流情况就一直在改善，只不过此前几个月体现的方式是外储降幅的不断收窄。而6月外储数据的超预期变化，体现的则是两大可能有着深远意义的变化。其中最重要的是，这或许意味着央行已彻底退出对外汇市场的常态化干预。

　　虽然6月以来人民币汇率进入贬值通道，但央行昨日公布的官方储备资产显示，6月外汇储备重返3.2万亿美元大关，较上月增加134亿美元，高于市场预期。这实际上是在侧面给出人民币贬值不会一直持续下去的答案，也有力打击空头。同时，境内人民币保持小幅上涨，人民币兑美元将会有小幅提升，央妈恐又在玩“一石二鸟”之计。

　　央行退出汇市干预，是外储止跌的重要原因，但这并不足以解释为何6月外储规模会大幅增加。至于缘何会正增长，一个不可忽视的原因或许是境外投资者增持人民币资产，而这可能就是另一个深远意义的变化。文/傲市霸金薇-信as840218051（长按可复制）更多原油、外汇、股市、沥青等贵金属投资问题请咨询笔者微信。

　　当然，由于我国金融市场对外开放和人民币加入SDR货币篮子的时间不长，境外投资者对中国资产的配置还处于摸索阶段。因此，把6月外储大幅增加的原因主要归结于境外投资者增持人民币资产显然并不合逻辑。但这至少可能是6月外储增加的部分原因，即便它所贡献的新增规模很小，这一新变化也是值得关注的。

　　在英国脱欧之后，就有分析认为人民币将成亚洲货币最大输家，因为，英国脱欧后，英镑贬值，美元上涨，这样导致人民币相对走弱，由此，带来人民币贬值而导致资本外流增加，外汇储备想必会继续减少，但事情并未按照市场设计好的路线走。

　　退欧冲击及后续不确定性会使得人民币短期内有一定贬值压力，但结售汇、贬值预期、进出口结售汇率等中微观基本面并未跟随恶化，情绪稳定，考虑到汇率两条腿走路的新逻辑，本轮贬值压力可控，央行应对更为从容。文/傲市霸金薇-信as840218051（长按可复制）更多原油、外汇、股市、沥青等贵金属投资问题请咨询笔者微信。

　　不过，有人认为，央行的一石二鸟之计，也有很大的挑战，此次外储意外增加，不能成为昙花一现，主要重点还在下个月。这次外储增加的原因包括，外储的稳定可能主要还是源于日元的大幅上涨。估计日元资产占我国外汇储备的10%左右，以及推测好转的原因可能由于经常项目下企业结汇以及贸易顺差加大导致等。

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