张尧浠：地缘避险加上降息预期、金价维持牛市看涨前景

黄金市场上周：国际黄金强势反弹收涨，基本收复前周跌幅，多头再度转强，走势也持稳5-10周均线上方，布林带向上延伸，看涨前景良好，后市仍将维持看涨新高观点，等待触及牛市看涨目标位。

具体走势上，金价自周初高开于4346.46美元/盎司，先行录得当周低点4344.06美元，且并未收复缺口，之后强势拉升至4400关口上方，并连续震荡运行在此之上，最终在周五再度有所走强，触及当周高点4516.88美元，最终收于4509.95美元，周振幅172.82美元，相对于前周收盘价4328.35美元，收涨181.6美元，涨幅4.18%。

影响上，受到周末委内瑞拉局势风险，金价高开高走，虽然有阻力压制和芝商所第三次上调贵金属期货****金，以及市场对于本周非农数据预期利空，加上彭博商品指数年度调整将带来的抛售等而反弹受限；

但也由于地缘政治紧张局势的持续，美联储米兰呼吁今年降息超100基点，弱于预期的“小非农”提振美联储降息预期，此外，亚洲大国央行在12月份连续第14个月增持黄金。再加上非农数据低于预期及前值等，而在调整之后再度走强，最终持稳收涨。

展望本周周一(1月12日)：国际黄金高开于4516.02美元/盎司，之后高走，受上周五美国12月非农就业人口低于预期，以及广泛的政策和周末继续加大的地缘政治不确定性推动，短期将维持强势状态；

美元指数的持续反弹，也难以造成利空压力，当下环境，两者同具避险属性。而在还有降息前景的加持之下，黄金仍具上涨动力。

日内无重点关注数据及事件，预计将延续近期的利好而维持多头动力，虽然本周即将公布的CPI12月未季调核心年率预期走高和零售数据预期向好，但也是为多头制造入场机会。技术走势来看，金价仍具看涨前景，故此，如有回落或调整，也仍是逢低做多的机会。

基本面上，上周失业率有所下降，巩固了市场对美联储本月将维持利率不变的预期。但也并没有打消降息前景，另外，最新公布的美国就业数据虽新增岗位不及预期及前值，市场也仍预计今年晚些时候将有约两次降息。故此，金价仍处于看涨周期中。

整体而言，当下地缘局势风险仍在持续，央行买盘也仍在继续，市场目前预计美联储今年将降息两次或更多，再加上财政债务上升，上半年仍持看涨观点不变，且仍有望推动金价上探5000美元关口或更高。

技术上，月线级别，金价本月开盘再度强势走强，继续运行在趋势线压力上方，并收复去年12月回撤空间，也打减弱了其收取的见顶看空形态预期，如本月持稳动力收阳，年内将进一步打开新的牛市空间和行情，将有望走出超30%以上的涨幅。看涨至5500-6000美元区域。

反之，如本月再度收取倒垂至趋势线之内，则需留意后市有再度展开较久的横盘调整或较大回调，去回踩4000-3900美元区域或更低位置的风险；

周线级别，金价上周再度走强收复前景跌幅，减弱了其阴包阳的见顶看空形态，同时走势也持稳运行在5-10周均线上方，布林带也有向上延伸的倾向，这暗示看涨前景加大，金价仍有再度向上攀升刷新历史高点的潜力。就算再度遇阻回落，也是横盘调整为主，同时也再度入场的良机。

日图；金价稳定运行在短期均线及中轨之上，布林带向上延伸，附图指标维持多头信号发展，看涨前景加大，今日开盘多头再度发力，使此预期动力加大，将继续维持目前的震荡上升趋势保持不断测试新高的预期不便。

黄金：下方关注4540美元或4517美元附近支撑；上方关注4600美元或4675美元附近阻力；

白银：下方关注81.05美元或80.50美元支撑；上方关注84.00美元或84.00美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

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