张尧浠：美联储降息前景仍在、金价震荡调整待走强

黄金市场上周：国际黄金偏触底回升式震荡收跌，当周围绕着美联储对于12月降息预期升温于下降等抉择，以及就业数据等好坏参半中震荡调整，但仍处于5-10周均线上方，暗示后市仍有在再度走强的前景预期，但短期则偏向继续维持横盘震荡调整波动。

具体走势上，金价自周初开于4084.59美元/盎司，连续走出触底回升形态，并于周二录得当周低点3997.78美元，虽受到买盘支撑，一度转强触及当周高点4132.38美元，但动力未能持稳，而再度走低震荡调整，于周五收于4064.80美元，周振幅134.6美元，收跌19.79美元，跌幅0.48%。

展望本周周一(11月24日)：国际黄金开盘窄幅波动，早盘延续上周五回升之力，以及 美联储“三把手”鸽派发言令12月降息预期有所回暖，有所走强，但仍面临阻力压制，和其他众多美联储官员对于12月降息泼冷水的打压。

另外，美元指数早盘走强反弹，也对其金价多头产生一定限制，整体来看，上周公布的9月非农就业数据的表现强劲，以及多位美联储官员的不急于降息，削弱了12月降息概率，但同时也可视为利空出尽，当下利空因素也短暂消失，将会令其金价短期将继续调整为主；

但方向上，则仍具看涨新高前景。

一方面，美联储并没有放言结束宽松周期，而是多数官员认为随着时间的推移会进一步放松政策，这说明降息周期仍然存在，再加上地缘政治风险此起彼伏、全球央行购金势头不减、黄金ETF持仓持续回流。金价的看涨前景依然良好，只是需要时间等待。

另一方面，美国****停摆造成的10月及11月就业数据缺失带来的真空决策、失业率抬升的隐忧，再加上俄乌局势随时可能失控的尾部风险，以及2026年全球降息周期大概率重启等等，都在为黄金提供了源源不断的底部支撑。

历史也告诉我们，每一次在降息周期中的回调，最终都成了上车的最好机会。

所以，观点上，张尧浠认为：即使美联储12月按兵不动，明年一季度再次降息的概率依然极高，而地缘风险等只会推高而不会降低避险需求。故此，当下的调整，也仍可视为入场机会。

技术上，周线级别，金价上周触底回升收线在10周均线上方，空头未能进一步加强，布林带也维持向上延伸，暗示后市仍有再度走强攀升的预期，10周均线支撑位，仍是可初步再度入场看涨的机会，如跌破此支撑进一步走低，按照历史走势规律，在触及中轨线及30周均线支撑附近，也是再度开启阶段性牛市的起点和入场机会。

日图；金价目前整体是处于一定的震荡三角趋势行情中，短期将维持在此趋势内的上下阻力与支撑进行多空操作，中期方向上方关注4230美元阻力能否突破持稳来顺势跟进看涨，下方关注60日均线触及(目前3930美元)，或至100日均线支撑看触底转攀升。日内暂先维持中轨支撑及10日均线阻力进行短线多空操作。

日内操作初步点位思路参考，具体进出场点位以实仓通知为准：

黄金：下方关注4045美元或4025美元附近支撑；上方关注4090美元或4110美元附近阻力；

白银：下方关注49.50美元或48.90美元支撑；上方关注50.85美元或51.40美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

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以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。

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