从2025年8月22日到10月20日，在这不到两个月的时间内，黄金现货价格涨了26.7%。这种上涨速度在最近40年内极为罕见。然而，从10月21日到28日，黄金价格开始快速下跌，六个交易日下跌了8.07%。面对如此大幅的下跌，却并不是黄金牛市终结的标志。只能算做调整，而很多读者还希望知道这次调整会持续多久？

从历史数据看，黄金价格快速上涨后，都会出现大幅回调。本次回调并不标志黄金牛市的终结。

由于目前处于牛市，本次调整的时间和幅度可以参考2009年和2024年的情况。2009年2月21日，黄金价格为989美元/盎司，之后震荡下行了八周。2009年4月18日，黄金价格达到阶段性底部871美元/盎司，下跌幅度为11.93%。这之后黄金价格长时间震荡，七个月之后，2009年9月12日黄金价格达到1008美元/盎司，突破了2月21日的价格。

2024年4月13日，黄金现货价格为2402美元/盎司，之后震荡下行了三周，2024年5月4日黄金价格达到阶段性底部2294美元/盎司，下跌幅度为4.5%。这之后黄金价格震荡，两个多月之后，2024年7月13日黄金价格为2407美元/盎司，突破了4月13日的价格。

今年以来，“谨慎”策略对黄金并不奏效，因为这更像是一场“YOLO（梭哈式）”行情——投资者一度盲目追涨。但黄金多头的“逢低买入”意愿仍然强烈。对于黄金的后市，许多机构依然抱持着中长期乐观的态度，全球央行的购金趋势、潜伏的政经风险等核心支撑依然存在。

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责任编辑：赵兴言

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