张尧浠：10月降息预期引动市场、金价多头仍持看涨上行

黄金市场上周：国际黄金继续反弹走强，连续第6周收阳，虽在目标阻力位附近有所遇阻回撤，但动力仍未明显减弱，基本面前景降息预期仍在，地缘局势及经济不确定性担忧持续，因而，对于后市来看，依然还是保持看涨趋势不变。

具体走势上，金价自周初开于3686.98美元/盎司，先行录得当周低点3683.62美元，便开始反弹走强，如期触及看涨目标位，并于周二录得当周高点3790.68美元，也即是新的历史高点后，遇阻回撤至3717附近，之后则连续震荡走盘，并有所回升收复跌幅，最终收于3762.45美元，周振幅107.06美元，收涨75.47美元，涨幅2.05%。

影响上，周初受到投资者对美联储进一步10月份再次降息的强烈可能性高达90%，这种近乎笃定的预期，削弱了美元的吸引力，再加上地缘政治不确定性引发的持续避险需求，吸引了大量资金涌入黄金市场，推动其价格一路高歌猛进刷新历史高点。

但之后由于阻力位获利了结，美联储诸多官员突然释放偏鹰派信号！减弱之前的鸽派前景，以及地缘局势缓和和欧盟与美国达成关税协议，令市场避险情绪明显降温，美国周初请人数下降和美国第二季度GDP被大幅上修等，推动美元指数继续强势反弹收涨，创近两周新高，打压金价回撤调整。

不过，最终受到逢低买盘，和美联储降息预期的支撑，以及周五美国9月密歇根大学消费者信心指数终值和美国9月一年期通胀率预期终等数据的利好而回升走强，最终持稳收阳。

展望本周周一(9月29日)：国际黄金亚市早盘低开4美金至3758.15美元，随后收复缺口并反弹走强，受到上周五美国通胀数据符合预期，加强了美联储今年晚些时候可能继续降息的押注以及特朗普对****关门态度强硬的支撑。

但由于上周四公布的初请数据和GDP等数据明显好于预期，加上阻力压制，早盘反弹动力也有所受限。

日内将可关注美国8月成屋签约销售指数月率、美国9月达拉斯联储商业活动指数等数据，市场预期偏向利空金价，另外，美元指数日内虽先行走弱，但日图下方也有均线支撑，周图筑底震荡，附图指标维持看涨前景发展，暗示后市将维持震荡或向上走强，而会限制金价多头。

故此，对于金价来说，需要稳健突破阻力或者是进入10月份市场对于再度降息板上钉钉才能进一步看涨攀升。

基本面，上周五公布的美国核心个人消费支出（PCE）物价指数，符合市场预期，未能进一步减弱降息预期，同时，其他等数据则偏向利好金价，并且虽然美联储有官员不支持降降息，但也有很多官员支撑降息以及大幅降息，但这使得10月份降息前景概率仍然较大，而限制了金价回落调整需求并也产生一定支撑。

较长期而言，今年以来涨幅已超40%，且涨势毫无放缓迹象；美联储货币政策宽松预期、地缘政治避险需求以及经济前景担忧，在短期内难以消除，各国央行不断增持黄金、黄金ETF资金流入强劲以及美国关税政策的不确定性，均为黄金的进一步牛市注入了动力。黄金的牛市根基就依然牢固。并将继续推动黄金资产的配置需求。4200美元关口或更高位置的目标前景依然未有改变。

周图，金价自去年开涨攀升以来，如期第4次回踩中轨线支撑，并再度向上攀升，且不断触及给出的看涨目标位，虽目前多头在目标阻力位附近有所减弱和回撤，短期面临一定调整回落走低行情，但整体的看涨趋势依然未有改变，故此，如有进一步调整，下方5-10周均线也是再度入场看涨机会，但如继续反弹运行在阻力位附近或上方收线，则可继续跟进看涨。

日图；金价近日虽遇阻回撤震荡调整，但整体仍运行在5-10日短期均线上方，多头占据优势，以及各周期均线支撑向上排列，布林带也倾向再度向上延伸，方向也倾向向上，故此，下方关注短期均线支撑，仍保持看涨为主不变。

日内操作初步点位思路参考，具体进出场点位以实仓通知为准：

黄金：下方关注3752美元或3735美元附近支撑；上方关注3785美元或3800美元附近阻力；

白银：下方关注46.00美元或45.70美元支撑；上方关注46.70美元或47.60美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。

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