贵金属为什么登高后惨跌？白银继续逢高做空

　　笔者：金柯女王现货投资咨询微信kingkeking

　　自6月月初以来，白银已经累计上涨了28%。而在周一触及21.23美元/盎司的2年高位后，下跌的态势更是让人怀疑这一轮上涨行情是不是结束了。

　　有市场人士称，波动或是由美国休市造成的。由于美市因独立日休市，市场流动性大幅缩减，而大宗商品在缺乏流动性的时候往往会迎来比较大的波动。金拓（KitcoMetalsInc）全球交易主管哈戈（PeterHug）表示，上涨或仅仅是因流动性惨淡的时候出现抛空补回带来的。

　　不管怎样，白银在2016年以来已经累计上涨了48%，远远优于黄金的28%，表现可谓非常优秀，因而贵金属板块重点关注的金银价格比已经回落到了69，而在3月早期曾一度达到83。虽然这个数值以高度波动而出名，但是如此高的水平也不会持久。FirstMajesticSilverCorp总裁KeithNeumeyer表示：“我很相信这个比值。历史上这么高的指标总共出现了3次，因而肯定会降下来。”

　　于是的确降下来了。白银同时作为贵金属和工业金属，它现在同时在这2个方面受益。由于全球央行把不加息的预期和英国脱欧造成的避险需求，贵金属白银一飞冲天；而在中国和欧洲存在进一步刺激的可能的情况下，工业金属白银也迎来了小高潮。

　　Neumeyer表示，由于每采集1盎司黄金的同时，白银的产量只有9盎司，因而白银的稀有度比那些只跟踪金银比的投资者想想的还要高。他说：“这是一种需求量很大的金属。”

　　但是这或许也不能继续支撑银价了。由于白银的投资需求并没有同黄金一样持续加码，因而一些专家认为涨幅已经过头了。投资公司BMOCapitalMarkets的分析师方（JessicaFung）表示：“工业需求不太可能因为刺激政策而增长太多，因而包括白银的金属价格，上涨可能是一次性的。”

　　不过，由于金银比的存在，她认为白银价格可能不会同其他贱金属一样跌得很惨，但是获利回吐是很有可能的。

　　截止目前，白银的走势完全符合本人早间给出的思路分析，早间低开高走，行情于4298高点开始回落至4200，一线支撑位4200破位下探至4103开始反弹上行至4215附近徘徊。目前四小时图来看，五日均线拐头向下，有下穿10日均线迹象，MACD附图指标DIF线下行靠拢DEA线，红色动能持续缩量，KDJ随机指标三线向下发散运行。综合来看，空头趋势较为明显，上方关注4260一线压力位，下方关注4090支撑位。白银近期受避险资产供需影响行情波动较大，操作做好风险控制。

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