江涵析金 【基本面】
尽管一季度油价出现2003年以来的低位，但油企所披露的一季度产量大多高于目标，不少企业还上调了2016全年的产量目标。由此反映，北美原油产量，尤其是美国原油产量不一定会如EIA机构所预计的会出现断崖式下降，预计其下降过程仍较缓慢。2016年油企申请破产保护加速进行，重组方案无一例外均是债转股，债转股会使得原本债务缠身的企业轻装上阵，降低企业的生产成本。
然而进口需求强劲的背后并非是自身消费能力的提升，进口的高增速难以贯穿全年。以中国为例，2016年1-5月，中国原油累计进口量高达1.56亿吨，同比增速高达16.5%。同期国内炼厂加工量为2.21亿吨，同比增速仅为3.2%，而1-5月原油产量和进口量合计为2.41亿吨，相当于2,000万吨的原油形成了库存。2016年1-5月，汽油、柴油和航空煤油的累计净出口量合计累计值为1157万吨，同期炼厂原油加工量的增量为693万吨。由此可以看出，我国对原油的实际消费量不是强劲增长，而是萎缩。
综上所述，供给中断因素多难以持续，而原油的进口高增速难以贯穿全年。北美油企对全年产量目标达成较为乐观，美国原油断崖式下降预计难以实现。北美油企虽加速破产，但是重组的公司更是轻装上阵，以更低成本生产。因此，再平衡受阻或将导致油价2月份以来的反弹在6月底行将结束，预计WTI将下行至35美元/桶，Brent对WTI价差均值为1美元/桶。然而，价格驱动的再平衡是市场必然要走的方向，因此从中长期来看，油价震荡中枢可能上移，而且对供给中断的反应也更为敏感。
【天然气技术面分析】
上周行情持续反弹了近600点，且每日波幅可达200点左右。而天然气行情不管是周线大趋势以及日线、4小时等短线来看，多头无疑是绝对的主导。当然行情的持续上行，小幅回落是有需求而且正常的，因此下方重点关注5230位置的有效破位情况，操作上来说可以回调做多为主，防守型空单为辅。天然气波动较大，各位严格带好止损。
【天然气早间操作策略】
1、5200-5230区间做多，止损30个点，目标5330-5400；
2、5350-5360区间做空，止损30个点，目标5230-5250；
【白银走势分析】
从技术指标上看，银价已经越过日线和周线的布林上轨以及所有均线上方位置，上涨势头非常猛。但是从四小时线和小时线看，都有回落的迹象，所以今天的白银走势先跌后涨，后期趋势也是低多为主，上方空间很大，有望看到4800-5000附近！
白银操作建议：低多为主
1，相对现在的行情来看，有一波回调的需求，上方不破4305一线，建议可以轻仓空单进场，目标4240附近，止损4335！
2，下方不破4195-4200一线，建议4200-4210附近多单进场，激进者4250即可轻仓进场多单，第一目标4250，止损4180！
温馨提示：投资有风险，操作需谨慎。进场严格止损，切忌扛单，做好风险管控，小止损博取大利润，行情稍纵即逝，若有不解，可详询本人。
【关于止损问题严重性】
为什么单子止损如此之难？明白单子止损的意义固然重要，然而，这并非是最终的结果。事实上，投资人设置了单子止损而没有执行的例子比比皆是，市场上，被扫地出门的悲剧几乎每天都在上演。单子止损为何如此艰难？
原因有三：
其一，侥幸的心理作祟。某些投资人尽管也知道趋势上已经破位，但由于过于犹豫，总是想再看一看、等一等，导致自己错过单子止损的大好时机。
其二，价格频繁的波动会让投资人犹豫不决，经常性错误的单子止损会给投资人留下挥之不去的记忆，从而动摇投资人下次单子止损的决心。
其三，执行单子止损是一件痛苦的事情，是一个血淋淋的过程，是对人性弱点的挑战和考验。
聚焦时事，为了更多的把握经济动脉。看中博弈利润的这种过程，更看重技巧上的超脱，笔者投资交流薇/信：jhxj0806，我是江涵老师（专注原油，沥青，现货铜等投资），整理好心境，与君同行！
