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宾至如金：7.5早评金银狂暴不安?美联储加息镜花水月！脱欧终成导火线！

消息面分析

昨日美国休市金融市场走势相对平静，但金银强势上涨。美国公布的营建支出与制造业指数良莠不齐。美国5月营建支出下降，预估为上升，4月建筑支出降幅下修后进一步扩大。金一刁支出而美国6月ISM制造业指数升至2015年2月来最高水平，同时美国6月Markit制造业采购经理人指数(PMI)终值高于上月。美元指数日内小幅下滑，为油价提供了一定支撑。

挪威石油和天然气行业劳资双方开始为期两日的薪资谈判，如果无法达成协议，该国七个油气田的约755名挪威工人则将举行罢工，这将令这个北海最大产油国产量受创。政府调停人员将在6月30日和7月1日主持最后一轮强制性谈判，尽力避免罢工干扰生产。外媒计算预测称，受影响油气田的石油产量占挪威总产量的近18%，天然气产量占17%多一点。

行情回顾

英国脱欧后白银价格上涨

6月23日英国开始公投那天白银价格约每盎司17.27美元，6月24日周五公布公投结果白银价格每盎司约为17.34美元，6月25日上周六白银价格每盎司17.74美元。白银价格从6月29日开始上涨至每盎司17.81美元，6月30日每盎司约18.31美元，7月1日突破每盎司19美元至19.27美元。

黄金先涨白银后涨

从6月24日公投后，黄金价格上涨较快突破每盎司1350美元，涨幅达到约100美元。而白银价格在24日为17.34美元附近。从6与29日开始上升至每盎司17.81美元，近三天上涨较快，7月1日突破每盎司19美元。

白银价格连续三天上涨

上世纪70年代美元与黄金脱钩后，一百多年来黄金价格上涨约30倍，白银价格上涨约27倍，大部分在70年代和最近几十年。当黄金和白银价格比例趋于增大时，黄金价格比较贵，白银价格比较便宜，实体经济增速比较慢，金融市场如债券价格比较高，投资者可能会买入债券。当黄金和白银价格比例趋于缩小时，黄金价格比较便宜，白银价格比较贵，实体经济发展比较快，金融市场风险比较小。

英国公投后，避险情绪推高黄金价格创单日涨幅，在黄金价格上涨幅度逐渐减少同时，白银价格于29日开始发力，近三天上涨较快。黄金价格比下降，白银追赶黄金表明金融市场风险降低，实体经济投资有所增快。

投资者涌向贵金属而债券收益率降低

美国十年期国债收益率降低至1.385%，英国十年期国债收益率降低至0.65%。日本四十年国债收益率降低至0.075%，英国脱欧后资金涌向避险资产贵金属和债券，推低了债券收益率，资金流入也给贵金属价格以支持，包括白银价格。

白银上涨或表明实体经济有所增快

英国公投后，黄金价格领先于白银上涨，四五天后白银价格开始发力，近三天白银价格上涨较快。黄金价格上涨幅度放缓，白银价格追赶黄金，黄金与白银价格比例下降。一百多年来，黄金价格与白银价格比值在90年代约100，80年代约16，过去四十多年来比值约为55,2008年黄金白银价格比值达到85，也就是说85盎司白银可以换1盎司黄金。比例大约72，白银比较便宜。7月1日黄金价格约为每盎司1329美元，白银价格约为每盎司19.27美元，黄金白银价格比为68.9。市场避险情绪趋于稳定，白银价格上涨表明实体经济有所增快。

个人分析

宾至如金认为白银价格在今天走出比较明显的冲高回落，并且幅度都很大，时间也很快。就当前的走势来看，白银价格存在继续回调的需要，在盘上可以看到，4400关口附近，行情已经阶段见顶，行情在短周期上收得一根较长影线的射击星线，这是空头的信号，同时也是多头抛盘的明显表现。

从短线来看，宾至如金认为白银价格在4150附近形成分水岭，价格在这里需要作出一次方向上的选择，而在欧盘时段，行情二次触及该位置都走出了不错的反弹，预计在今日行情触及到该位置也很难出现一次的破位，届时投资者可以继续轻仓的进行多头尝试。

美原油操作建议：

1、首见48.60美元附近多单进场，目标点位看49.15美元，破位继续持有；

2、见49.15美元附近不强势上破空单进场，目标点位看48.60美元附近，下破继续持有。

（有色白银）操作建议———回调做多

1.建议4220-4250多单进场，止损4180，目标4350-4400附近；

2.建议4400-4380空单进场，止损4440，目标4300-4280附近。

（现货黄金）操作建议———回调做多

1.建议1345-1347多单进场，止损1341，目标1358-1360附近；

2.建议1360附近轻仓空单进场，止损1364，目标1350-1348附近。