邹承坤：大宗商品齐涨，难料市场“黑天鹅”！

　　市场动态：

　　黄金涨，白银涨，金银涨完铜和锌也涨！今年迄今大宗商品的大部分品种都在涨！其中，黄金上半年累计涨幅达25%，创2007年四季度来最大半年涨幅。更夸张的是，上半年现货白银已经上涨近40%，单上周就已经累计上涨近10%。资金像疯了一样涌进大宗商品市场，到底发生了什么？

　　美联储副主席费希尔（Stanley Fischer）表示，美联储将在大选年采取必须的行动，如果大选方面的不确定性扩大，美联储将考虑其附带性后果。

　　这个“必须的行动”是指什么呢？从费希尔所说的“如果大选方面的不确定性扩大，美联储将考虑其附带性后果”来看，不太可能是加息，而应该是到时为了维持市场稳定所要采取的行为。

　　此前，德意志银行首席美国经济学家拉沃格纳（Joe LaVorgna）就曾表示，鉴于今年美国大选的几个关键时间节点正好跟联邦公开市场委员会最有很有可能加息的几次货币政策会议的日期很接近，他认为考虑到政治方面的因素，美联储年内恐怕难以实现再度加息。

　　FOMC9月的会议时间距离11月8日总统大选的时间已经相当接近了，届时哪怕经济数据表明美国经济增长强劲，国际金融市场也相对稳定，但美联储考虑到政治方面的因素，恐怕仍会对加息慎之又慎。至于11月初的会议时间，仅仅比大选早不到一周，普遍认为美联储基本上不可能在这个骨节眼上给市场来个“惊喜”了。

　　原来大家都在赌这件事

　　过去数年，美联储的加息预期一致对金价打压明显，但是现在，情况发生了变化。糟糕的非农就业数据和英国公投后美联储年内加息概率降至“冰点”。但如今投资者可能真的要考虑另一个可能的“黑天鹅”事件：美联储降息！

　　据美联储联邦基金利率期货，美联储目前年内加息的概率仅7.5%，英国脱欧公投结束之际，一度跌至零；而降息概率已经提升至6%，英国脱欧公投结束之际一度飙升至20%。预计未来几次美联储会议上降息的可能性超过了加息。目前市场对2018年1月前美联储加息几率的预测不超过50%，而且预计2018年四季度前没有加息的可能。

　　有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者（Jon Hilsenrath）评论称，如果英国退欧的负面因素逐渐显现并持续下去的话，美联储的经济增长和通胀预期都会下降，甚至不排除美联储降息至接近0%的可能性。

　　这也促使机构投资基金不断增加黄金ETF的持仓。数据显示，截止6月30日，全球最大的黄金ETF—SPDR持仓量增加至950.05吨，为2013年7月以来新高。

　　现货行情分析：

　　现在的黄金白银一起大涨，主要是因为英国脱欧引发巨大的避险需求从而刺激黄金白银上扬，从市场以及技术面上来看，短期内金银的价格肯定还要涨，技术形态上来看，行情在接连的上涨之后，技术形态上已经是打破了三阳兵的形态，上方空间被彻底打开，后面更多的是惯性上涨，预计白银上到21美元问题不会很大，在这样的大情绪下，操作上建议低位做多！

　　值得注意的是，行情不会一直涨，肯定会有一波回调，如果说回调受到市场消息影响幅度多大，那么趋势就有可能得到逆转，走出一波大回调！所以现在的行情对于我们来说是机会但也是风险，如果你对最近投资市场方面不明，对未来的投资路没有多少信心，不妨找到本人一起交流探讨，或许你会有新的发现！个人交流微*信:zck1078