继上月按兵不动之后，这个月美联储也较可能不会加息。分析人士认为，美联储副主席Stanley Fischer昨晚的讲话意味着7月联储会议不会加息。

昨晚Fischer昨晚接受CNBC采访时说，必须观望英国公投退欧如何影响美国及全球经济；5月非农报告后，美国经济表现很不错；对于美国前景展望来说，非农报告比英国退欧更重要；美联储没有计划实施负利率。

彭博新闻社援引美国银行驻纽约高级全球经济学家Michael Hanson的评论称，Fischer昨晚的言论与美联储此前谨慎的观望模式一致，联储可能在7月会议上保持这一模式。

自去年12月启动加息后，美联储连续四次会议维持利率不变。Hanson认为，联储总是面临一些冲击，在从生产力低到人口老龄化等多个结构性趋势的背景下，制定政策的不确定性更大，“不确定性让央行官员步伐缓慢。”

Fischer昨晚称英国退欧“显然是英国的重磅事件，是欧洲的重要事件”，但现在断定英国退欧是否影响美国经济展望还太早。美国经济方面，就业持续增长是增加国民收入和维持支出模式的关键。至于生产率低的问题，除了保持低利率鼓励投资，货币政策也无计可施。

上周五英国公布退欧的公投结果后，有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Hilsenrath评论认为，7月加息目前看起来不太可能。其指出，美联储最大的担忧是美元走强。预计美联储将观望英国脱欧对美国经济的影响，如果英国退欧的负面因素逐渐显现并持续下去，美联储的经济增长和通胀预期都会下修，甚至不排除美联储可能降息至接近于零。

加息概率下降的同时，市场预期的降息概率开始上升。美联储降息成为英国公投退欧后的又一大“黑天鹅”事件。上周末联邦基金期货价格预示，7月美联储会议决定降息的概率有10%，加息的概率为零。直至明年2月，美联储降息的可能性都高于继续加息。

上述彭博报道提到，根据欧洲美元期货的期权交易价判断，目前投资者预计美联储未来两次会议——7月26-27日会议和9月20-21日会议按兵不动的概率接近80%。

若美元走弱将带动油价开启新一轮牛市。

由于供应中断和产量下降预期，原油期货创下2009年以来最大季度涨幅。纽约商交所的美国原油期货第二季度上涨9.99美元,至每桶48.33美元，涨幅26%。周四结算价下跌1.55美元，跌幅3.1%。欧洲ICE期货交易所的布伦特原油期货第二季度上涨25%，至每桶49.68美元。周四布伦特原油期货下跌93美分，跌幅1.8%。八月交割的布伦特原油期货周四结算时到期。交易更活跃的九月交割原油期货下跌1.61美元，至每桶49.71美元，跌幅3.1%。黄金期货周四收盘下跌，但缔造自2007年以来最大两个季度百分比涨幅，因投资者在全球经济不确定和英国投票退出欧盟后追捧该金属。黄金期货在过去两个季度累计上涨约24%，为自2007年第四季度以来最大两季度涨幅，第二季度上涨近7%。周四，纽约商品交易所Comex分部八月份交割的黄金期货结算价下跌近0.5%，至1,320.6美元/盎司。LME铜期货周四收在八周新高，盘中在区间波动，投资者评估上周英国公投的影响。

下周7月4日美国将迎来独立日，预期美国原油库存将继续大幅下降，届时美国原油库存将录得连续7周下降。今年以来原油的基本面看起来并没有好转，尽管如此，油价却不断攀升，因市场预期未来一段时间供应过剩情况将会缓解。油价在上涨过程中，美国页岩油生产商将卷土重来，这会限制其上升的空间，油价或交投于40-60美元区间。

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　　文/康庄金路
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