受美元走弱及从加拿大到尼日利亚发生的一系列供应中断提振，油价在经过两年历史性的大跌后于今年第二季度出现反弹，年初至第二季度末上涨30%。如今投资者面临一个不同寻常的困境：他们对市场到底是面临供应过剩还是供应短缺莫衷一是。

美国能源部长与沙特能源部长法力赫周五达成共识，认为油市仍然供过于求。法力赫认为油市将在2016年底达到平衡，美国能源部长则认为油市将在2017年实现平衡。法力赫称沙特的石油政策主要跟随市场而不是份额转变，欧佩克将对短期市场需求做出回应，沙特将维持闲置产能不变。

挪威石油巨头挪威国家石油公司（Statoil ASA, STO）首席执行长塞特勒（Eldar Saetre）在接受采访时表示，该公司认为石油市场价格形成方面的不确定性更大了。油价在英国脱欧派获胜后当日下跌4.9%，之后持续大幅波动。不过部分投资者已开始考虑英国脱欧公投影响之外的因素了。

美国资产管理公司Guinness Atkinson Asset Management Inc.一项投资组合的共同管理人赖利（Will Riley）称，英国脱欧无疑加大了有关石油生产未来投资的不确定性，不过影响市场供需平衡的供应面因素与英国脱欧公投前相比并无不同。Guinness Atkinson目前管理约3亿美元的能源股权投资。

目前油价在接近每桶50美元上下徘徊，大概比两年前的水平低一半，但对受到打击的石油生产商及其债权人来说，这样的价格水平已经可以让人松一口气了。随着原油期货从13年低点反弹，投资者在今年上半年纷纷涌入油市。市场人士对油价下一步的走势看法不一。

持看涨观点的人理由是，石油日产量刚刚勉强跟上需求增长的速度。受美国石油产量已从高点回落以及供应意外中断的影响，近月来市场日供应量减少了几百万桶。供应意外中断是受加拿大森林大火、尼日利亚石油设施受攻击以及利比亚政治动乱等因素导致。第二季度这种看涨人气在油市很盛行，甚至在大型产油国未能在5月份的会议上达成产量冻结协议的情况下推动价格上涨。

持相反观点的人的理由是，全球库存依然接近纪录水平，尽管日产量减少，但市场仍处于供应过剩的状态。能源公司JBC Energy驻维也纳高级顾问沃克（Julius Walker）称，关键问题是再平衡究竟意味着什么？他表示，该行认为，在今年某些时候，尤其是第三季度，供需将达到平衡，但市场中仍有大量过剩的库存。

据美国能源信息署（EIA），截至6月24日，美国原油供应为1.3亿桶，较当周的五年平均水平高33%。国际能源署（IEA）的数据则显示，4月工业国家的商业原油供应总量仍处在创纪录水平。许多投资者对充足的库存水平并不在意。

分析师警告称，委内瑞拉因经济陷入困境以及电力中断，其原油生产将更容易受到影响。此外，美国原油生产已经持续下降超过一年时间，预计将保持下降势头，原因是企业削减了在新开采项目上的支出。

管理着317亿美元资产的VanEck大宗商品策略师莫里斯（Roland Morris）表示，随着未来几个月美国原油日产量可能再减少数十万桶，市场有望恢复平衡，全球原油消费量将超过生产量。莫里斯预计，第三季度油价将在50美元/每桶附近，并在今年第四季度升至该水平上方。