目前市场预期美联储7月或9月加息概率为零，今年底前加息一次概率为19%，年内维持利率不变概率为75%。上周五英国公投退欧引发全球市场巨震，避险资产价格高涨，全球股市暴跌，市场对美联储夏季加息的希望看起来已然熄灭。

英国公投退欧的决定彻底打消了美联储7月加息的可能性，甚至连明年加息可能都不容易。包括美银美林、摩根大通 、麦格理等外资行纷纷表示，12月加息的可能性要比9月跟大。

影响美联储加息决策的因素

最新数据显示，美国4月个人消费支出物价指数(PCE)同比回升至1.1%，核心PCE(即不包括食物和能源开支)回升至1.6%，这仍低于美联储2%的目标值。相对地，核心CPI虽然回归到2%以上水平，但显然美联储更看重PCE的预测功能。

一般来说，衡量通胀水平使用的是消费者物价指数(CPI)，但美国公开市场委员会(FOMC)从2000年开始以PCE来做通胀展望。相比之下PCE的支出组成更能反映消费者的实际行为，权重涉及面也更广。

就业方面，美国5月份的非农就业增长3.8万，大幅低于市场预期，创下5年多来的低值，引发了市场对经济放缓的担忧。但有分析认为，非农新增就业波动性一直很大，如果不是趋势性下跌，并不会对美联储加息决策产生太大影响。

另外，美国近年来劳动生产率逐渐走低。从历史数据看，美国企业用于信息处理设备的投资与5年后的美国劳动生产率呈正相关，而目前市场的预测是，未来5年企业的资本支出低位徘徊，这或许意味着美国劳动生产率也将维持较低水平，将伤及美国经济增长动力。

投资者普遍认为，短期内美联储不大可能加息，因为加息会进一步加剧市场动荡，令美元进一步承受上涨压力，削弱美联储对美国经济温和增长及通胀逐步上升的预期，美联储至少会等到英国“脱欧”对美国经济前景的影响更加明朗后才会采取行动。

原油市场

脱欧的担忧情绪有所缓和，风险资产大受提振，多头趁英国脱欧后油价连跌两日之机逢低买入，加上API大幅利多原油，挪威油气工人的罢工威胁以及美元回落，土耳其首都被恐怖分子袭击也为油价提供了有效支撑，但尼日利亚产量逐渐回归，需更多基本面改善才能确定油价正式进入持续性反弹轨道。天然气、白银也获得多头青睐，全线拉涨。

EIA提前布局

英国脱欧的担忧情绪有所缓和，风险资产大受提振，多头趁英国脱欧后油价连跌两日之机逢低买入，加上API大幅利多原油，挪威油气工人的罢工威胁以及美元回落，土耳其首都被恐怖分子袭击也为油价提供了有效支撑，但尼日利亚产量逐渐回归，需更多基本面改善才能确定油价正式进入持续性反弹轨道。天然气、白银也获得多头青睐，全线拉涨。

美原油操作建议：

1、48.00一线多，止损47.50，目标48.60；

2、49.00一线空，止损49.50，目标48.50；

天然气操作建议：

1、5300一线空单，止损5350，目标5250下方；

2、5140一线多单，止损5090，目标5210上方；