上官独秀美国10年期公债殖利率在2月以来快速攀升，中美利差持续缩小，导致外资对于买进中国债券意愿出现下滑。根据中债登和上清所最新数据，3月境外机构合计减码中国债券90亿人民币，是2018年11月以来首度减码。
同时，人民币汇率也在2月份出现止升回贬的情况，在3月份时贬幅开始扩大，反映出美国公债殖利率上升，将使国际资金回流美元资产，就连新兴市场龙头的中国，也无法避免这个趋势。
中美10 年公债利差去年11 月从接近250 个基点的高点开始震荡下滑，今年以来，特别是2 月份之后，随着美国公债殖利率加速上升，导致中美两国利差迅速缩小， 3 月底一度缩小至约144 个基点，创逾13 个月新低。
外资在3月份减码中国「公债」165亿人民币，是2019年2月以来外资持有中国公债规模首度减少，截至3月低中债登公债托管余额为2.04兆人民币。此外，3月外资还减码1.49亿人民币地方政府债和148亿人民币的同业存单，但加码政策性银行债76.1亿人民币。
不过4月开始，中美10年期公债利差开始回升，截至8日，二者利差约为157个基点，同时4月份人民币汇率也呈现回升。
另外根据外汇交易中心(CFETS)公布的3月银行间债券市场境外业务情况显示，3月外资在银行间债市净买入债券514亿人民币，较2月大减逾六成，更不到1月份的两成。外汇交易中心数据显示，今年第一季，外资在银行间债市净买入规模达4946亿人民币，其中1月的2994亿人民币比重逾六成。
