摘要：全球宽松背景下，经济恢复程度看疫情；国内疫情得到控制复苏势头强于海外，财政政策成为主要手段。海外矿山产量缓慢回升，供需缺口缩窄；进口锌缓解国内供应短缺局面，10月下旬加工费持续回落，进口锌维持盈利状态。海外需求疲弱，LME库存小幅累积，国内锌库存受也出现小幅回升现象。需求端，10月下游需求复苏加快，房地产销售、汽车、家电等数据出现明显好转，边际需求改善超预期；汽车产量增长超预期，带动镀锌板消费需求。

　　操作策略：期货策略：建议做多沪锌2012合约，中线多单可在19300附近布局，套期保值者可以关注22000附近的抛空机会。

　　期权策略：卖出ZN-C-2010-22000看涨期权。