祁少柯：英国退欧迎接而来的是怎样的新世界？

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本周的英国退欧恐怕是，自2008年由美国次贷引发的全球经济危机以来最大的一次全球金融动荡。在这场动荡中有人彻夜狂欢，有人焦头烂额，当然最后结果不外乎一地鸡毛。

我们先来看下全球市场最新的情况：

股市大概经历了次贷以来最黑暗的一天，全球主要股票市场“血流成河”，基本全是红的。

外汇市场以英镑跌势最为惨烈，对G10货币全线大跌，创下1985年最大单日跌幅，日内一度跌去10%以上，最低曾一度逼近1.3200，随后开始反弹，不过仍然位于1.37下方。

彭博新闻社表示，因为英镑昨日的暴跌，全球最富有的400个人一夜之间丧失了1270亿美元，中国香港地区富豪李嘉诚此前刚把资产转移到英国，损失也相当惨重。

那么在一地一夜鸡毛之后，我们来看一下世界出现了哪些变化。

英国退欧引发连环效应：英国要完？欧盟要完？全球经济要完？

根据《金融时报》的报道，英国退欧还有相当的一段路要走，而这将是一个复杂的过程。从现在开始英国开始逐步和欧盟协商退欧问题，英国会有两年缓冲期。

也就是说，短期内英国、欧盟以及全球经济不会受到太大的冲击。

但是经济学家们显然不怎么看好接下来的情况，各国分析师都对经济持谨慎的态度，认为接下来数据将会首先反映出经济的滑坡。

花旗分析师在一份报告中称，全球经济本来就很脆弱，现在就更加岌岌可危了。

毫无疑问，英国将会是受创最重的国家。一项周五公布的路透调查结果显示，受访的70位经济学家和分析师认为，英国经济来年滑入衰退的机率为53%，未来两个季度经济最多是零增长。

当然问题还不只是经济，欧盟和英国接下来可能也要分崩离析。

全球股市崩盘在即？

全球主要地区股市在一夜之间大都跌势惨烈，而祁少柯认为，这可能只是个开始。

瑞银美国股市衍生品业务负责人RebeccaCheong周五接受彭博采访时称，对于量化交易者来说，在英国公投决定退出欧盟之后，美国股市的抛售才刚刚开始。下周，股市动荡仍将持续，股票抛售额最高或达1500亿美元。

市场今天跌得越狠，他们就必须抛得更多，这基本上会造成一个恶性循环。未来两到三天内，股票抛售额可能在1000亿美元至1500亿美元区间内。可能和去年八月基于程序化算法的市场抛售非常相似。

不过也有逆风而行的勇者，金融网站Marketwatch市场编辑MarkDeCambre就建议反其道而行之，暴跌之时趁机抄底。

他列出了在过去几十年的危机之后一年、三年和五年股市分别的回报情况。

全球央行政策转变？

在英国退欧之后，包括中国央行在内的全球各大央行都已经表示准备了充足的流动性，将有序应对接下来的流动性问题，美联储也一样。

英国退欧之后，欧洲银行股再度出现暴跌，Stoxx600银行指数跌幅超10%，堪比雷曼时期，欧元兑美元基差互换暴跌，暗示美元需求飙升。美联储因此发布公告称，已经准备好通过和其他央行的现有互换额度提供美元流动性，以解决全球融资市场面临的压力。

而美国联邦货基金期货价格所反映的概率显示，交易员们认为今年加息几乎是不可能了，降息的可能性倒是不断上升。

个人认为，美联储别无选择，只能按兵不动。英国脱欧带来的不确定性和波动性加剧使得任何近期加息的可能性都化为泡影。

美国即将公布在7月利率决议之前的最后一次非农就业数据，原本这个数据将影响到市场对美联储加息的判断，但在这个节骨眼，6月的非农就业数据大概也不那么受到关注了。

另外，同样煎熬的还有英国央行、日本央行和欧洲央行。因为原本英国央行也在考虑加息，现在退欧一出可能要降息了，日本央行和欧洲央行的麻烦也不小，因为这两个央行都已经祭出了负利率，现在市场对这两个央行扩大负利率的预期明显上升。

那些资产的机遇？

全球风险资产暴跌就给了避险资产足够的机遇，美国、德国、日本、瑞士的债券收益率均出现下滑。而除了部分国家债券之外，黄金同样也是昨日的赢家之一，黄金信托SPDR买入量出现飙升。

谷歌趋势在推特上表示，在英国公投开始计票的4个小时里，黄金的搜索飙升了500%。

英国《每日电讯报》报道称，全球最大的网上实物金银交易平台BullionVault数据显示，从伦敦时间周五凌晨到上午11点，用户们交易了价值2350万英镑的黄金和白银，这比2015年两周平均交易价值还要高。

少柯认为，黄金得益于避险因素，毕竟黄金对于每个普通人来说就是天然的避风港。预计黄金可以走高至1350-1360美元/盎司之间，可能会进一步触及1400美元/盎司关口。

不过需要提醒投资者的一点，目前美元和黄金处于同涨的状态，而美元上涨会对以美元计价的黄金构成压制。黄金的真的要有进一步的突破，恐怕还要等到美联储7月宣布不加息之后。

从全球央行最新的资产负债表看来，黄金现在大概是不得不考虑纳入资产组合的资产之一。

文/祁少柯

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