周五(6月24日)英国公投意外脱欧的结果出炉，引发全球金融市场巨幅波动，这已成为今年金融市场上最大的黑天鹅。英镑触及31年低位、欧美股市油市重挫、避险德债美债收益率骤降，投资者涌向黄金和美元避险。正如分析师所说，市场低估了英国脱欧结果的影响，未来几个月这样的避险情绪还会进一步体现在市场走势上。

  那么英国退欧对市场有什么影响?

1.贸易和投资
据长江证券评估，退欧对英国经济产生的潜在影响有以下方面：

(1)贸易模式重构，经济损失恐超2%
一旦英国退欧，那么它与欧盟的贸易模式将面临重构，50%的对外贸易受直接影响。最差情况下，在2018-2030年，英国将损失550亿英镑，占当前GDP比例超过2%。

(2)服务贸易恶化，顺差最多缩减20%
退出欧盟后，英国对欧盟的服务贸易顺差状态将难以延续，最差情况下，英国对欧服务贸易顺差将缩减50%，占总贸易顺差比例超20%。

(3)金融业趋于外移，伦敦地位难保
当前欧盟超过60%的欧元交易和全球超过40%的美元交易均在伦敦完成。一旦退出欧盟，英国境内大部分跨国金融机构将主动从伦敦转移，大规模欧元交易也将不再被允许，伦敦金融中心地位难保。
一旦英国退欧，首先，伦敦的金融机构便永久失去了在欧盟其他27个成员国提供金融服务的许可;其次，在英国设立分支机构的金融机构将被欧盟认准为“第三国”金融机构，根据欧盟金融工具市场法规(MIFIDII)的规定，这些金融机构在进入欧盟市场时必须同时满足母国、英国以及其新分支机构所在的欧盟成员国的监管要求，监管成本将因此大幅上升;最后欧央行的多位官员表示，英国退欧后，欧央行将不再允许伦敦成为欧元的交易中心。

(4)工业贸易难改善，制造业面临外迁
退出欧盟并不能显著改善英国工业部门的贸易逆差状况，欧盟国家依然是英国商品的主要出口国。此外，在英国退欧后，为了保持成本优势和市场占有率，英国部分制造业企业将不得不搬离英国。
在这次退欧事件中，英国汽车制造业对退欧的反应最激烈。英国吸引车企入驻的主要原因是英国劳动力成本优势明显，显著低于德国(是德国的50%)和法国等汽车生产大国。在英国建厂的日本日产、丰田、本田公司，德国大众、宝马公司等均明确表示反对退出欧盟。

(5)劳动力缺口难填，经济增长受掣
在人口老龄化快速上升的背景下，英国劳动力供给将产生巨大缺口。退出欧盟后，英国来自欧盟国家的移民将显著受阻，而一旦缺乏移民，英国劳动力缺口将难以得到有效填补，在2050年，GDP增长潜力将因此显著下降0.5%-1.2%。

【脱欧后各大金融市场反应】

①首当其冲的自然是英镑兑美元，一度暴跌逾1700点，创逾30年新低至1.3228。②美元指数则一度劲升3%至96.71，录得1978年以来最大单日涨幅。③黄金原油分道扬镳，现货黄金一度暴涨逾100美元至1358.32美元，创下2008年以来最大单日涨幅。④国际油价一度暴跌逾7%，创下两个月来最大单日跌幅。⑤全球股市普遍走弱，欧洲股市表现最差，开盘一度普遍暴跌10%左右。

【美元暴涨逾3%，年内加息更待商榷】

英国脱欧后英镑和欧元的重挫，避险美元大幅上涨，一度大涨近4%，创三个月高点至96.71，料将录得1978年以来最大单日涨幅，但市场预期英国脱欧会拖累美联储的加息进程，甚至年内都不可能在加息，晚间出炉的耐用品订单也表现极差，美元指数后市存在回调风险。后市我们需要更进一步关注美联储方面的消息，是否会有进一步的说明情况。同时，英国脱欧促使全球资金流向避险资产，黄金是最佳选择之一；而美联储年内加息前景渺茫也有助于金价继续冲高。

  【现货原油技术分析】：

由于周五亚欧盘时段，市场行情受英国公投影响巨幅波动，料后市将以修正行情为主。技术指标上，短期指标全线走坏，参考意义不大，周线上KDJ三线粘合向下发展，目前价格支撑于MA10一线，上方受阻于MA5，整体上价格在5、10日均线的荚果区间内震荡偏弱运行。从四小时走势图来看，布林带、均线系统受日内公投影响，技术面较为混乱，目前K线价格在布林带下轨下方运行，受270日均线支撑录得反弹。附图MACD指标来看，绿色动能柱持续放量；KDJ指标死叉向下发散，目前略有拐头迹象。综合来看，受脱欧公投行情影响，目前价格已大幅偏离技术面轨道，行情跟随基本面发展。姚雨瑄预计后市行情将以技术面修正为主，高空为辅。，目前油价持续走弱，消息面的影响下，技术显得软弱无力，MACD运行于0轴下方，并有向下延伸的趋势，后市我们依然去关注3100的得失，上行关注3220阻力的突破，若是打破，顺势跟进操作即可（大连再生油日内开盘在3279）

【现货原油下周一6月27日操作建议】：

美原油：

1、回踩至47.4美元附近可进场做多，目标看向49美元；

2、反弹至48.5~49美元附近可进场做空，目标看47.5美元附近。

浙商油：

1、反弹2450做空，止损30，目标看2400-2370；

2、回踩2380附近做多，止损30，目标看2430；

大连油：

1、油价触及3115多单，止损3095，目标看3180；

2、油价上行3190、3220分批空单，止损3245；目标看3150；

  【白银技术分析】：

就昨日银价的表现来看，确实是给了我们一场盛宴，不知道多少人能抓住这种行情，虽然说是看多不假，但事实上是来回扫一遍在按照趋势来走的，技术指标上来看，日线上，布林带开口向上，MACD死叉未果，继续走高，日线和周线将继续收阳，若周线成功收阳，那么周线将是四连阳局面，4小时图上，在白天一阵阵的躁动后，银子晚间表现的相对平静，维持在3730-3800之间波动，70点的波幅，在今天行情面前，只能用平静来形容了，大概只有哭笑不得能表明大家现在的心情，后市，我们将继续看好银价的走高，就下周来看，姚雨瑄预计将进行一个整理，缓慢上行，或者维持周五的趋势。

在周五经历几百点的过山车行情之后，现在又再次回归平静，并且波动区间变得很小，跟前几天的表现一样，从走势图来看，白银价格存在继续在3750位置横盘的需要，不过整体走势上仍然是一个冲高回落的表现;从短线来看，当前白银价格在3750附近震荡的过程中指标逐步走平，显示行情在当前的区间内还有一定时间的调整，姚雨瑄预计在后市行情将会继续维持区间震荡，姚雨瑄建议在下周一的交易中投资者仍然采取逢高做空的思路为主；

【下周一现货白银6月27日操作建议】：

1：下方3680-3700做多，止损30个点，目标3790附近;

2：上方3800附近做空，止损30个点，目标看3700附近。

不同的平台注意价格的换算，同时做好仓位和风险的控制，对于因自行使用或依赖本文章而承受的任何投资损失，笔者不承担任何法律责任。本报告信息为一般产品信息，并未将您的个人投资目标，财政状况或需求考虑在内。在决定交易操作前，请先咨询笔者姚雨瑄的专业意见，祝投资顺利！