黄金本周一度冲高至1765.3美元/盎司，主因美联储主席鲍威尔在周一表示：美联储将使用一切工具帮助经济，美联储将维持利率在接近零的水平，直至经济重回正轨。美联储的弹药尚未耗尽，如有需要可采取更多措施，可根据需要增加资产购买规模。这使得金价在周一早间延续了上周的强势创出近8年来的新高。

但是本周黄金表现的并不是上涨的态势，而是震荡回落的态势。由于新冠疫苗研制取得进展，这使得风险情绪急剧转好，黄金的避险能够被削弱。金价从近8年的高点开始回落。

有消息称，Moderna公司用于新冠肺炎的疫苗MRNA--1273是安全耐受性良好的；预计在7月开始最终阶段的疫苗试验。该消息提振了经济有望加快重启步伐的预期。人们视乎看到疫苗问世，人们开始正常的工作、出行、生活等。

另外，本周欧美公布的5月制造业初值数据普遍好于市场，这说明疫情对于制造业的影响并未像想想中那么的糟糕。

美国公布的5月制造业初值数据为39.8，小幅的好于市场预期39.5；此外，美国5月服务业初值数据为36.9，好于市场预期的32.3；欧元区5月制造业PMI初值数据为39.5，市场预期为38；英国5月制造业PMI为40.6，市场预期为36。

另外，据消息称，委内瑞拉在4月向英国央行提出要求，要求出售委政法在该行的部分黄金储备，并将所得款项汇个联合国，以帮助该国的新冠防治工作。

值得注意的是，全球最大的黄金ETF继续增持黄金，本周增加2.93吨黄金，目前净持仓量为1116.71吨，继续创出历史新高。需要注意的是，ETF本周增加量是近七周以来最小的一周。

原油连续第四周上涨，最高触及34.66美元/桶，收报于33.56美元/桶，上涨3.78美元，涨幅12.69%。

由于新冠新冠疫苗研制取得进展，极大提振了市场上的风险情绪，投资者开始对于油轮行业、航空行业、以及其他交通运输行业可能面临重启的预期升温。这些高耗油行业可能在不久的将来开始重新运作，对于原油的消耗将增加。

沙特和科威特将从6月1日起关闭共同中立地区的油田，进一步减产14万桶/天。俄罗斯截至5月19日俄罗斯石油和天然气产量保持在942万桶/日，4月平均为1135万桶/日。欧佩克+减产协议生效，俄罗斯方面承诺严重执行了欧佩克的减产份额。

根据石油出口公司的表示，欧佩克在5月上半个月大幅消减了石油出口，这表明该组织在遵守新的减产协议方面有了一个良好的开端。欧佩克同意从5月1日起床纪录的消减970万桶/日的供应量。沙特在上周宣布将从6月开始额外的消减100万桶/日。

美国上周EIA报告显示，美国上周战略储备的商业原油库存减少498.3万桶至5.265亿桶；库欣原油库存减少558.7万桶，变化值创有史以来新低。上周美国国内原油产量减少10万桶至1150万桶/日。疫情在美国蔓延以来，美国累计减产已经超过120万桶/日。

美元本周探底回升，最低下跌至99.00一线获得支撑，收报于99.78；跌幅0.57%；美联储4月货币政策会议纪要显示：美联储委员们一致表示，他们将致力于全面使用工具，并采取适当行动来支持美国经济。

德国和法国同意支持一个规模5000亿欧元的复苏基金，该基金由欧盟成员国联合借款支持，旨在帮助欧盟度过近代最严重的经济衰退。这在很大程度上避免了欧盟的分裂。

英国周三首次以负受益率标售公债，意味着英国政府的借款实际上获得了回报，因为投资者同意收回的资金略低于解除的规模。

英国央行行长贝利表示，关于负利率，从原则上我们不排除任何事，不会排除任何工具，现在是进行评估的时候了。英国央行认为，英国可能在4--6月间萎缩25%，受累于疫情期间期间采取的封锁措施。英国央行行长贝利在负利率问题上出现明显的松动，这与前两周坚决否定的态度截然不同。

由于英国央行购债规模到7月用完，英国央行行长贝利此前表示，将在六月重启增加购债规模。机构调查显示，预计英国央行将在6月18日将QE规模扩大800亿英镑至7250亿英镑。

黄金

国际现货黄金创出近8年的新高1765.3的高点后回落。从今年3月份，疫情在全球蔓延，对经济造成严重的冲击。各国为了应对疫情对经济的影响，纷纷实施各种措施来拯救经济。在疫情冲击全球经济的大背景下，贸易问题仍然萦绕在市场上空。新冠疫苗研制取得进展后，黄金的避险情绪在很大程度上得到改善，黄金本周也冲高回落。美联储采取一切措施来支撑美国经济，美国疫情成为黄金上涨或者下跌的一个主要方面。下周重点关注美国疫情的发展，以及美联储官员的讲话。

黄金周K线高位收一根十字星阴线，周图黄金整体上表现仍然处于强势之中。日图高位K线形成明显两阴夹两阳的空头炮形态，MACD在高位死叉背离向下，预示价格有进一步向下的可能。在形态上，目前价格明显的处于楔形形态的末期，向上的楔形随时有突破向下的可能。因此，下周黄金冲高后仍然考虑逢高参与空头为主。压力位：1740,1754,1765支撑位：1716,1700,1680

原油

原油连续四周连涨。欧佩克+减产协议的实施，这是史上最大的减产数量，也是史上最严格执行的减产。原油供给的减少，以及欧美重启经济，特别是欧洲方面的经济重启，炼厂重新开始工作。原油的供需关系得到极大的改善，这支持了油价的反弹。

原油周K线连续四周反弹回升，但是整体来看，价格仍然处于之前大跌后的反弹修正之中。从位置来看，价格已经接近沙特和俄罗斯价格战之间的跳空缺口，该缺口附近面临强阻力区域。并且36.3区域属于强阻力区域；并且在连续四周的强势上涨后，在技术层面也存在修正涨幅的可能。因此，下周油价如果继续冲高，逢高参与原油的空头为主。压力位：33.8,36.3，40.00支撑位：30.7,29.1,26.5

欧元

德国和法国提供5000亿欧元的担保救助资金，尽管遭到一些欧盟成员国的反对，但是这很大程度上避免了欧盟的分裂。有关欧洲的经济救助计划，目前仍处于马拉松式的谈判中，欧洲1万亿欧元的经济救助计划何时最终敲定，这成为投资者最关心的事情。

欧元继续维持在1.0750--1.100区间宽幅震荡之中。在该区域已经持续1个多月时间，欧盟经济政策不明朗，这很大程度上限制了欧元的波动。既然价格仍然处于该区域，那么就按照区间震荡对待，直到基本面发生变化，欧元价格走出该区域。关注三个重要位置1.100--1.0880---1.0750

英镑

英国本周首次以负收益发行债券，英国央行行长贝利本周在讲话中，对于负利率的态度出现明显的松动，不像之前那么的坚决。此外，英国当前的购债规模将到7月用完，之前英国央行行长贝利表示，将在6月份增加购债规模。另外，英国与欧盟的谈判陷入僵局。众多不利因素承压英镑维持疲软的态势向下。

英镑周K线收一根带上影线阳线垂线，K线位于10日均线下方，MACD在零轴下方放量向下，说明价格目前处于疲软态势中。日K线再度连阴，MACD在零轴下方放量，说明当前价格仍然处于弱势。因此，下周价格反弹后仍需逢高参与空头。压力位：1.2250,1.2310,1.2430支撑位：1.2160,1.2070,1.1960

【下周（5月25日--29日）重点关注的财经数据与事件】

5月25日（星期一） 

14:00   德国第一季度季调后GDP年率

16:00   德国5月IFO商业景气指数

美国    阵亡将士纪念日，休市一天

英国    春季银行假日，休市一天

5月26日（星期二）

14:00   德国6月GFK消费者信心指数

18:00   英国5月CBI零售销售差值

21:00   美国3月FHFA房价指数月率

22:00   美国5月谘商会消费者信心指数

        美国4月季调后新屋销售年化总数

20:45   欧洲央行首席经济学家连恩在国际金融协会（IIF）视频会议上讲话

5月27日（星期三）

04:30   美国截至5月22日当周API原油库存变动

14:00   德国4月实际零售销售月率

15:30   欧洲央行行长拉加德出席“欧洲央行问答”活动

22:00   加拿大央行公布利率决议

22:30   美国截至5月22日当周EIA原油库存变动

5月28日（星期四）

00:30   圣路易斯联储主席布拉德就疫情和重启经济发表讲话

02:00   美联储发布经济状况褐皮书

17:00   欧元区5月消费者信心指数终值

17:00   欧元区5月经济景气指数

20:00   德国5月CPI年率初值

20:30   美国第一季度核心PCE物价指数年化率修正值

20:30   美国第一季度实际GDP年化率修正值

        美国4月耐用品订单月率初值

        美国截至5月23日当周初请失业金人数

22:00   美国4月季调后成屋签约销售指数月率

23:00   纽约联储主席威廉姆斯参加关于长岛经济形势和美联储应对新冠疫情行动的直播讨论。

5月29日（星期五）

07:01   英国5月GFK消费者信心指数

14:45   法国5月CPI年率初值

        法国第一季度GDP年率终值

16:00   意大利第一季度GDP年率终值

17:00   欧元区5月未季调CPI年率初值

20:30   美国4月PCE物价指数年率

20:30   加拿大3月季调后GDP月率

20:30   美国4月个人支出月率

21:45   美国5月芝加哥PMI

22:00   美国5月密歇根大学消费者信心指数终值。

23:00   美联储主席鲍威尔与前副主席布林德参加普林斯顿大学的活动，讨论货币政策，并参加问答环节。

（声明：以上分析仅代表笔者个人观点，不构成具体操作，据此操作，盈亏自负，投资有风险，入市需谨慎。）