近几年，有一个数据常常被用来说明中国的钱印得太多了，那就是广义货币M2。比如2015年末M2余额为139.23万亿元，相较之下，GDP要少得多，只有67.67万亿元。

    大家就会说：看，M2都已经是GDP的两倍了，货币太多了，实体经济又不好，于是钱一会流窜到股市，导致股市暴涨暴跌，一会又流入房地产，把房价抬起来了。

    但如果我们问，到底这么多钱是怎么来的？可能很多人就会回答，这是央行开足马力印钞票的结果，甚至新闻报道时，也都会配上印钞机哗哗地印钞票的画面。

    实际上，货币投放并不是这么回事。现在社会上流通的现金，包括纸币和硬币，其实只有6万亿左右，仅占了广义货币的5%不到，比例很小。其他的部分，其实主要体现在银行系统的数字上，其中的大部分是通过不断存款、贷款的过程创造出来的。

    让我们来举个例子：

    在一个市场上，老百姓手里有10亿人民币的财富，大家平时会把钱存到银行里吃利息，需要用钱的时候再取出来。但银行积累存款后，也不能让这一大笔钱全都躺在金库里，他们必须把钱贷出去，赚取一个利差。

    但银行也不能全部都贷出去，他们要留下一部分，来应对平时老百姓的提款要求。应该留多少呢？整个银行系统的人坐在一起商量，经过长时间的估算、验证后发现一个基本比例，这个比例就叫做银行的存款准备金率。

    存款准备金率，换句话说就是一笔钱存到银行，银行按比例拿出其中一部分再存到中央银行，剩下的部分可以拿出去贷款。假如存款准备金率是10%，那么银行拉到了10亿的存款，1亿需要存到央行，剩下的9亿可以拿去放贷。

    注：中国在2016年2月最新一轮降准后，大型金融机构存准率为16.5%，小型金融机构13%，此处为计算方便，采用10%。

    这笔9亿元的贷款，由银行借给一家A企业，A企业拿到了这笔存款，其中4亿用来支付供应商欠款，剩下5亿暂时还用不到，于是又存进银行。而供应商拿到了4亿元，花掉了5000万向从房地产开放商手里买了几套房子，剩下的3.5亿也再次存进了银行。而房地产开发商拿到了5000万，也是把钱存进了银行。

    到这里，我们发现，这一笔9亿元的贷款，又通过各种存款的方式回到了银行手里。银行继续提取10%作为存款准备金存进了央行，剩下的90%，即8.1亿，又拿出去放贷了。

    这一次来贷款的是B公司，情况也差不多，一部分拿去支付各种款项，一部分以活期存款形式存在银行备用。这8.1亿最后也都是以存款形式回到了银行手里。

    银行再一次提取10%准备金，剩下的继续拿来放贷。如此不断地循环：

    第一轮10亿存款，其中9亿放贷；

    第二轮9亿存款，其中8.1亿拿来放贷；

    第三轮8.1亿存款，7.29亿拿来放贷

    ……

    到最后，一轮又一轮存、贷、存、贷，创造出来远远高于10亿元的货币使用量，那么货币到底会达到多少呢？在完美的情况下，总金额是10亿元 /10%=100亿元。

    总货币=基础货币/存款准备金率

    以上是经过简化的例子，而现实中银行的数量、企业的数量要多得多，但本质上的道理是一样的。而公司A、公司B以及供应商，或者其他人可能会将部分现金在手中，这笔钱就退出循环体系，但这些钱从体量上而言并不会太大，因为大家总是不希望把太多钱放在自家保险柜里，这样就是白白地承受通胀，坐等货币贬值了。

    那么看到这里，你也应该明白了，这一套制度是货币的“乘数放大效应”。决定整个市场上总货币量的因素有两点：第一点是存款准备金率，第二点是基础货币的数量。

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    如果存款准备金率降低了，那么就意味着货币的乘数效应增强了，市场上能用的钱就多了。所以，每当央行降低存款准备金率的时候，财经新闻都在播报，央行又向市场放水了几千亿之类的消息，道理就在于此。

    如果基础货币增加了，在存款准备金率不变的情况下，整个市场的货币总量也会整体性地放大。比如从2001年开始，中国的外贸生意做得很好，积累了金额巨大的外汇储备，而在中国个人是不能持有大量外汇的，外汇都在银行换成了人民币，这些增加的基础货币就通过一次次的存贷，流通在我们的货币体系中。

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