我们常常听到全球最大的黄金ETF—SPDR GOLD Trust持仓教上日下降某某吨，当前持仓量为某某吨。那么黄金ETF持仓量是如何反应出市场的情况？又是和现货黄金的涨跌有着怎样的关系。

　　一：黄金ETF持仓量的运行

　　黄金ETF持仓量，是指一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品。

　　黄金ETF持仓量的运行方式，是由大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金，随后由基金公司以此实物黄金为依托，在交易所内公开发行基金份额，销售给各类投资者，商业银行分别担任基金托管行和实物保管行，投资者在基金存续期间内可以自由赎回。

　　如黄金ETF的定义中，可以理解出黄金ETF和黄金价格有密不可分的联系。黄金ETF的持仓变动是影响现货黄金价格走势中最重要的一个因素，其原因如下图所示。

　　这就是黄金投资趋势也是黄金价格波动的因素。

　　因此，黄金ETF持仓的增加/减少，一般意味着对当前市场的判断是做多还是做空的看法。

　　二：黄金ETF持仓量影响黄金价格

　　ETF黄金持仓量一般都是看黄金的持仓数据，是否增持或者减持黄金来作为判断黄金价格走势的一个数据依托，具有很强的指标性，如下表所示。

　　综合来说，ETF黄金持仓量上升，黄金价格走势也会相应上涨;ETF黄金持仓量下降，黄金价格走势也会相应下跌。

　　但投资者在判断黄金价格走势的时候，不能完全凭持仓数据而论，有一种值得注意的情况，当市场出现减持过于严重，可能会促使市场转而向相反方向操作，这一点往往在“卖预期，买事实”当中比较常见;当市场出现增持过于严重，可能会促使市场转而向相反方向操作，这一点往往在“买预期，卖事实”当中比较常见。

　　所以，投资者想要判断黄金的走势不能单纯从持仓数据上面来判断，黄金还具避险属性，其价格与国际经济形势关系更加紧密。

　　一般而言，黄金价格长期受供需关系和全球经济状况等宏观因素影响，短期则容易受到美元、原油、股指和突发事件等诸多因素影响。