周三（5月8日）现货黄金小幅走强，且一度刷新一周高点至1286.58美元，因国际贸易的担忧情绪使得黄金避险买需有所回升。本周黄金走势主要是围绕国际贸易局势展开。因贸易担忧情绪，美股本周以来持续回落，这给了黄金反攻的机会。同时全球央行依然处于增持黄金的过程中也对金价构成了部分支撑。不过目前市场对于黄金的看涨预期依然低迷，但分析人士认为随着美股回落的迹象越发的明显，同时黄金逐步进入需求旺季，黄金或结束当前较为盘整的走势。

　　周二（5月7日）因国际贸易的紧张局势，美股连续第二个交易日下跌。道琼斯工业平均指数收盘下跌473点，或1.79％，至25965点，此前曾下跌多达648点，该指数自3月29日以来首次收盘跌破26000点。标准普尔500指数下跌1.65％，纳斯达克指数下挫1.96％。与此同时，巴克莱分析师将其对航空航天巨头波音的评级从增持下调为平配，波音股价下跌，也一定程度上对美国股市造成了拖累。笔者万东晨认为，美国股指的近期价格上涨趋势现在处于被否定的危险之中。这对黄金市场来说将是一个重要的利好因素，同时还有迹象表明资金正从股市中继续流出，这些资金最终可能会配置到黄金等资产中。

　　周二因欧盟进一步下调欧洲的经济增速预期，同时近期美国近期经济数据总体向好，欧元出现了快速回落推动美元走高，受此影响，黄金也有所承压。欧盟委员会表示，尽管全球贸易紧张但欧洲经济仍在复苏，不过前景面临风险，德国经济的复苏耗费时间将长于预期。除了欧洲经济走软外，澳洲经济数据不佳也在一定程度上支撑了美元。尽管周二澳洲联储意外没有降息，澳元一度出现近50点的涨幅，但是及至美盘时段，澳元跌去了大部分的涨幅，暗示市场对于澳洲经济依然持悲观的态度。基于此，笔者万东晨认为，5月份金价将延续上个月的震荡纠结态势，美国宏观经济表现仍明显好于其他主要经济体，美元强势地位很难被动摇。

　　尽管黄金持仓略有上涨，但是和此前持续减仓相比，暗示市场仍对黄金的上涨持怀疑态度。市场人士认为，市场并非没有对风险事件作出反应，只是黄金没有成为避险资金的首选。从近日表现来看，日元表现尤为强势，暗示避险资金正流入日元中。目前美元兑日元已经跌破了上升趋势线，且刷新了近一个半月的新低，暗示日元的避险买需明显增强，这和黄金颓靡的走势形成了鲜明的对比。除了黄金疲软的走势加大了市场的疑虑，从以往的经验来看，黄金一般在进入8月之后才会迎来旺季，当前正处于需求淡季，也一定程度上降低了黄金的买需。因此市场应当保持耐心。随着5月至10月美国股市也开始进入疲软的季节，黄金买需将逐步凸显，这将会对金价起到支撑作用。

　　文：万东晨

　　2019/05/08